HOLD
COMPANY RESEARCH | Results Review
12 มกราคม 2559
TISCO Financial Group (TISCO TB) Share Price: Bt41.00
Target Price: Bt44.00 (+7.3%)
ช้าแต่ชัวร์ กําไรสุทธิใน 4Q15 เพิ่มขึ้นถึง 53% QoQ เป็น 1.24 พันล้านบาท จาก NIM ที่ เพิ่มขึ้น และ credit cost ที่ลดลงตามคาด ปรับเพิ่มประมาณการกําไรสุทธิปี FY16-17F ขึ้นอีก 4-6% จาก NIM ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ก็น่าจะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง คงคําแนะนําถือ โดยปรับราคาเป้าหมายเป็น 44 บาท คิดเป็น P/E ปี FY16F ที่ 8x และ P/BV ที่ 1.1x โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.8% เราชอบ TCAP มากกว่าเนื่องจากมีงบดุลที่แข็งแกร่งกว่า กําไรสุทธิใน 4Q15 เพิ่มขึ้นถึง 53% QoQ ในขณะที่กําไรสุทธิ FY15 ทรงตัว YoY PPoP ใน 4Q15 อยู่ในระดับใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของ 4Q ที่ 2.4 พันล้านบาท โดยสินเชื่อ ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 9.3% YoY จากอุปสงค์สินเชื่อ HP ที่อ่อนแอ ในขณะที่ NII เพิ่มขึ้น 9% YoY จาก NIM ที่เพิ่มขึ้น 3.81% (+18bps QoQ) ส่วน Non-NII ลดลง 5% YoY จาก รายได้ค่าธรรมเนียมการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ลดลง OPEX กลับเข้าสู่ระดับปกติ ทําให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ขยับขึน้ เป็น 40.6% ใน 4Q15 จาก 22.6% ใน 3Q15 กําไร สุทธิปี FY15 อยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อนหน้า ทั้งนี้จากการบริหารสภาพคล่อง อย่างมีประสิทธิภาพ ทําให้เงินฝากลดลง 22.5% YoY ซึ่งเป็นการลดที่เร็วกว่าสินเชื่อที่ลดลง แค่ 9.3% และส่งผลให้ NIM ขยับเพิ่มขึ้นเป็น 3.41% จาก 2.86% ใน 2014 ซึ่งเมื่อรวมกับ การควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็สามารถช่วยชดเชยผลของการตั้งสํารองเพิ่ม สําหรับ NPL ของกรณี SSI คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น แต่ต้องใช้เวลาในการเพิ่มระดับของสํารอง สัดส่วน NPL ลดลงเหลือ 3.23% จาก 3.30% ใน 3Q15 ในขณะที่ credit cost ลดลงเหลือ 1.5% จาก 3.6% ใน 3Q15 ซึ่งช่วยหนุนให้ผลประกอบการดีขึ้น ทั้งนี้ credit cost ใน FY15 อยู่ที่ 2.1% แต่ธนาคารบอกว่าสํารองปกติที่ไม่รวมกรณีของ SSI อยู่ที่ 1.3-1.4% เท่านั้น นอกจากนี้ การเกิด NPL ใหม่ก็ยังลดลง 0.68% ใน 4Q15 จาก 1.50% ใน 1H15 และ 2.0% ในปี 2014 เราได้ปรับเพิ่มประมาณการกําไรสุทธิปี FY16-17F ขึ้นอีก 4-6% หลังจากที่เราปรับเพิ่มสมมติฐาน NIM อีก 10bps สําหรับแต่ละปี
Jesada TECHAHUSDIN, CFA 662 - 659 7000 ext 5004
[email protected] Remark: KSS is a subsidiary of Bank of Ayudhya Plc. and is therefore unable to issue a report on Bank of Ayudhya Plc.
Key Data 12-mth high/low (Bt) Market capital (Btm/US$m) 3m avg. turnover (Btm/US$m) Free float (%) Issued shares (m shares) Major shareholders:
49.25 / 34.00 33,426 / 924.6 65.0 / 1.8 75.2 801 10.00 10.00 10.00
- CDIB & PARTNERS INVESTMENT - THAI NVDR - KRUNGSRI ASSET MGMT
Share Price Performance
คงคําแนะนําถือ สําหรับกลุ่มธนาคารขนาดกลางและเล็ก เราชอบ TCAP มากกว่า เรายังคงสมมติฐานอัตราการเติบโตของสินเชื่อเอาไว้ที่ 2% และ credit cost ที่ 1.8% สําหรับปี FY16F ซึ่งแม้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นจะเป็นปัจจัยบวกแต่ราคาหุ้นก็ยังคงถูก กดดันจาก NPL coverage ที่ยังต่ํา ซึ่งยังจะทําให้ TISCO ต้องตั้งสํารองพิเศษเพิ่มอีกในปี 2016 หลังจากที่เราได้ปรับเพิ่มประมาณการแล้ว เราก็ได้ปรับเพิม่ ราคาเป้าหมายเป็น 44 บาท (จากเดิม 40 บาท) คิดเป็น P/E ปี FY16F ที่ 8x และ P/BV ที่ 1.1 โดยมีอัตรา ผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.8% ทั้งนี้ TISCO จะจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 13 มกราคม Financial Summary (Btm) 2013 Year to Dec Operating Income Pre-provisioning Profit Net Profit Basic EPS (Bt) EPS growth (%) DPS (Bt) PER (x) Div Yield (%) P/BV (x) Book Value (Bt) ROAE (%) ROAA (%)
14,754 9,489 4,248 5.43 6.7 2.00 7.7 4.8 1.45 28.7 20.6 1.3
2014
2015
2016F
2017F
15,349 9,745 4,250 5.31 (2.2) 2.00 7.9 4.8 1.30 32.1 17.4 1.3
16,093 10,566 4,250 5.31 0.0 2.00 7.7 4.9 1.17 35.1 15.8 1.4
16,258 9,902 4,450 5.56 4.7 2.00 7.4 4.9 1.06 38.6 15.1 1.6
17,005 10,267 4,820 6.02 8.3 2.30 6.8 5.6 0.97 42.4 14.9 1.7
Absolute (%) Relative to index (%)
YTD
1Mth
(3.5) 0.6
1.2 4.9
3Mth 12Mth 13.9 26.4
(9.9) 9.4
Krungsri Securities vs Market Positive
Neutral
Negative
11 Krungsri Target Price (Bt) 44.0 ’15 Net Profit (Btm) 4,450 ’16 Net Profit (Btm) 4,820
9 Market 43.3 4,603 5,001
5 % +/1.7 -3.3 -3.6
Market Recommend
Krungsri's earnings revision Earnings revision (%)
2016F
2017F
6.3
4.6
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Disclaimer: This publication constitutes information disclosed to the public and believed to be reliable but its accuracy and completeness are not guaranteed. All opinions, suggestions, or projections are for informational purposes only and shall not be construed as an inducement for the sale or purchase of securities. Amendments to this publication may be made without prior notice. Investors are urged to exercise caution in making a decision to invest in any securities.
1
12 มกราคม 2559
Results Review | TISCO TISCO: 4Q15 and FY15 results review Financial statements Balance sheet Loan Deposit
4Q14
3Q15
4Q15
Chg YoY
Chg QoQ
2014
2015
Chg YoY
4Q15F
262,784 205,384
237,260 162,106
238,260 158,125
-9% -23%
0% -2%
262,784 205,384
237,260 162,106
-10% -21%
239,632 157,242
Income statement Interest income Interest expenses Net interest income
4,531 -2,089 2,442
4,176 -1,559 2,617
4,074 -1,410 2,665
-10% -33% 9%
-2% -10% 2%
18,891 -9,351 9,540
16,888 -6,758 10,130
-11% -28% 6%
4,047 -1,456 2,591
Net fee income Non-interest income
1,216 1,518
1,199 1,480
1,312 1,439
8% -5%
9% -3%
4,976 5,809
5,057 5,963
2% 3%
1,211 1,435
3,960 -1,524
4,097 -928
4,104 -1,665
4% 9%
0% 79%
15,349 -5,604
16,093 -5,527
5% -1%
4,027 -1,554
Operating profit Loan loss provisions
2,436 -894
3,169 -2,166
2,439 -896
0% 0%
-23% -59%
9,745 -4,426
10,566 -5,277
8% 19%
2,472 -924
Pre-tax profit Tax Minority interest
1,542 -301 -7
1,003 -197 4
1,543 -301 1
0% 0% -121%
54% 53% na
5,318 -1,043 -25
5,288 -1,032 -6
-1% -1% -77%
1,548 -302 -5
Net profit EPS
1,234 1.54
810 1.01
1,243 1.55
1% 1%
53% 53%
4,250 5.31
4,250 5.31
0% 0%
1,241 1.55
Key ratios LTD + borrowings
97.0%
99.5%
102.4%
97.0%
99.5%
103.2%
Net interest margin Cost to income
3.09% 38.5%
3.63% 22.7%
3.81% 40.6%
2.86% 36.5%
3.41% 34.3%
3.69% 38.6%
Gross NPL (THBm) NPL/ Gross loans LLR/NPL (coverage ratio) Credit cost
6,750 2.57% 103% 1.33%
7,841 3.30% 74% 3.56%
7,701 3.23% 80% 1.51%
6,750 2.57% 103% 1.61%
7,701 3.23% 80% 2.11%
7,684 3.21% 77% 1.55%
1.56% 19.61%
1.11% 12.18%
1.76% 18.10%
1.27% 17.45%
1.42% 15.79%
1.76% 18.49%
Total operating income Operating expenses
ROA ROE
Source: Company data, Krungsri Securities
P/E Band
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
P/BV Band
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
2
12 มกราคม 2559
Results Review | TISCO Peer comparison Market Cap US$
PE (x) 15F 16F
P/BV Div Yield (x) (%) 15F 16F 15F
ROE (%) 15F
1M
Share Price Performance 3M 6M
YTD
BB Ticker Thailand
Name
BAY TB BBL TB KBANK TB KTB TB KKP TB SCB TB TCAP TB TISCO TB TMB TB
BANK OF AYUDHYA PCL BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD KASIKORNBANK PCL KRUNG THAI BANK PUB CO LTD KIATNAKIN BANK PCL SIAM COMMERCIAL BANK PUB CO THANACHART CAPITAL PCL TISCO FINANCIAL GROUP PCL TMB BANK PCL Average
5,725 7,651 9,725 6,045 840 10,614 1,180 904 2,748
11.6 8.0 8.5 7.9 10.0 8.3 8.1 7.7 11.0 9.0
10.3 7.8 8.7 7.6 8.7 8.0 7.3 7.4 9.9 8.4
1.1 0.8 1.2 0.9 0.8 1.2 0.8 1.2 1.3 1.0
1.0 0.8 1.1 0.9 0.8 1.1 0.8 1.1 1.2 1.0
3.05 4.47 2.71 5.10 5.56 5.29 4.63 4.88 2.73 4.3
10.8 10.4 15.2 11.6 8.3 15.6 10.6 15.8 12.4 12.3
(8.1) (3.3) (3.9) (1.3) 5.1 (8.1) 10.5 1.2 (4.2)
(8.1) (12.6) (20.1) (10.8) 13.4 (22.5) 14.0 13.9 (12.3)
(13.7) (18.3) (21.1) (8.7) 9.1 (25.8) 11.4 (9.9) (2.6)
(5.0) (4.6) (2.0) (6.0) (0.7) (5.0) 0.7 (3.5) (5.8)
MALAYAN BANKING BHD CIMB GROUP HOLDINGS BHD PUBLIC BANK BERHAD Average
18,520 8,070 15,991
12.0 10.7 14.8 12.5
11.7 8.8 14.2 11.5
1.4 0.9 2.3 1.5
1.3 0.8 2.1 1.4
6.19 3.40 3.08 4.2
12.2 8.0 16.2 12.1
(0.1) (6.5) (0.4)
(3.3) (16.3) (1.3)
(9.6) (23.1) (3.5)
(1.0) (8.6) (1.9)
BANK CENTRAL ASIA TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA PERSER BANK MANDIRI PERSERO TBK PT Average
22,677 20,243 15,318
17.6 11.6 10.9 13.4
15.9 10.6 9.9 12.1
3.5 2.4 1.8 2.6
3.0 2.1 1.6 2.2
1.25 2.37 2.32 2.0
20.9 22.9 17.6 20.5
(3.4) 5.1 4.0
(3.4) 7.8 0.0
(4.1) 8.6 (9.0)
(4.1) (0.4) (1.6)
DBS GROUP HOLDINGS LTD UNITED OVERSEAS BANK LTD OVERSEA-CHINESE BANKING CORP Average
26,807 20,464 23,771
8.9 9.6 8.9 9.1
8.6 9.1 8.8 8.8
1.0 1.0 1.0 1.0
0.9 0.9 1.0 0.9
3.97 4.67 4.40 4.3
11.1 11.0 12.2 11.4
(6.3) (4.6) (3.8)
(13.1) (7.2) (11.7)
(25.5) (18.9) (18.0)
(7.8) (6.8) (5.8)
6,768 4,652 7,342 1,324 1,700 1,269 947
16.0 12.1 14.0 9.6 10.8 8.9 8.5 11.4 10.6
14.2 10.4 12.4 8.6 10.4 7.6 7.4 10.1 9.8
2.0 1.1 1.8 0.6 1.5 1.0 0.7 1.3 1.3
1.9 1.0 1.6 0.6 1.3 1.0 0.7 1.1 1.2
2.24 1.41 2.19 0.00 1.56 3.83 2.97 2.0 3.4
13.1 10.2 13.2 6.5 14.9 12.6 8.7 11.3 12.9
(1.3) (10.6) (5.2) (1.7) (2.3) (0.8) (3.3)
(2.7) (17.7) (12.4) (7.7) (7.4) 1.9 4.8
(14.0) (23.3) (7.9) (22.2) (11.5) (5.0) (13.8)
(3.1) (14.3) (9.5) (3.8) (6.3) (0.9) (3.3)
Malaysia MAY MK CIMB MK PBK MK Indonesia BBCA IJ BBRI IJ BMRI IJ Singapore DBS SP UOB SP OCBC SP Philippines BPI PM MBT PM BDO PM PNB PM SECB PM UBP PM RCB PM
BANK OF THE PHILIPPINE ISLAN METROPOLITAN BANK & TRUST BDO UNIBANK INC PHILIPPINE NATIONAL BANK SECURITY BANK CORP UNION BANK OF PHILIPPINES RIZAL COMMERCIAL BANKING Average Average (Simple)
Source: Company data, Bloomberg, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
3
12 มกราคม 2559
Results Review | TISCO
Financial statements - Quarterly (Btm)
4Q14
1Q15
2Q15
3Q15
4Q15
Loan
262,784
254,437
249,341
237,260
238,260
Deposit
205,384
200,149
184,354
162,106
158,125
4,531
4,374
4,263
4,176
4,074
Balance sheet
Income statement Interest income Interest expenses
-2,089
-1,974
-1,815
-1,559
-1,410
Net interest income
2,442
2,400
2,448
2,617
2,665
Net fee income
1,216
1,244
1,302
1,199
1,312
Non-interest income
1,518
1,563
1,481
1,480
1,439
Total operating income
3,960
3,963
3,930
4,097
4,104
-1,524
-1,501
-1,433
-928
-1,665
2,436
2,462
2,496
3,169
2,439
-894
-972
-1,244
-2,166
-896
1,542
1,491
1,252
1,003
1,543
-301
-292
-243
-197
-301
-7
-6
-5
4
1
1,234
1,193
1,004
810
1,243
1.54
1.49
1.25
1.01
1.55
Operating expenses Operating profit Loan loss provisions Pre-tax profit Tax Minority interest Net profit EPS
Krungsri Securities Research
4
12 มกราคม 2559
Results Review | TISCO INCOME STATEMENT (Btm)
2013
2014
2015
2016E
2017E
18,961 (10,144) 8,817
18,891 (9,351) 9,540
16,888 (6,758) 10,130
15,991 (5,894) 10,098
16,543 (6,234) 10,309
5,190 5,937
4,976 5,809
5,057 5,963
5,209 6,160
5,573 6,696
Total operating income Operating expense
14,754 (5,265)
15,349 (5,604)
16,093 (5,527)
16,258 (6,356)
17,005 (6,737)
Operating profit Loan loss provisions
9,489 (4,141)
9,745 (4,426)
10,566 (5,277)
9,902 (4,332)
10,267 (4,235)
Pretax profit Taxation Minority interest
5,347 (1,041) (59)
5,318 (1,043) (25)
5,288 (1,032) (6)
5,570 (1,114) (6)
6,033 (1,207) (6)
Net profit Recurring net profit
4,248 4,248
4,250 4,250
4,250 4,250
4,450 4,450
4,820 4,820
Basic EPS (Bt) DPS (Bt) BVPS (Bt)
5.43 2.00 28.71
5.31 2.00 32.14
5.31 2.00 35.09
5.56 2.00 38.65
6.02 2.30 42.37
BALANCE SHEET (Btm)
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Cash Interbank & Money market Investment securities Investment in associates Net loans Customer liabilities under acceptances Properties foreclosed - net Premises and equipment - net Intangible asset Other assets Total assets
1,131 53,242 11,490 157 280,619 0 125 2,457 112 4,074 353,406
1,181 38,058 14,795 207 256,406 0 121 2,484 325 4,097 317,673
1,101 31,163 8,332 284 232,634 0 47 2,633 380 3,719 280,294
945 30,851 8,249 281 236,111 0 47 2,607 376 3,682 283,149
2,113 31,468 8,414 290 247,019 0 48 2,685 387 3,792 296,217
Deposits Interbank & Money market Liabilities payable on demand Borrowings Bank liabilities under acceptances Other liabilities Total liabilities
264,642 12,183 345 43,084 0 10,099 330,352
205,384 10,898 400 65,406 0 9,762 291,850
158,125 10,249 356 74,519 0 8,850 252,100
158,125 10,249 356 74,519 0 8,850 252,100
164,450 10,659 371 77,500 0 9,204 262,183
Share capital Share premium Other reserves Retained earnings Total equity Minority interests Total equity & liabilities
8,007 1,018 1,570 12,392 22,987 67 353,406
8,007 1,018 1,680 15,025 25,731 93 317,673
8,007 1,018 1,382 17,689 28,095 99 280,294
8,007 1,018 1,382 20,537 30,944 105 283,149
8,007 1,018 1,382 23,516 33,922 111 296,217
Interest income Interest expenses Net interest income Net fee income Non-interest income
Krungsri Securities Research
5
12 มกราคม 2559
Results Review | TISCO FINANCIAL RATIOS
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Profitability ratios Net int. inc./ total op. inc Net fee inc./ total op. inc Non-interest inc./ total op. inc
59.8% 35.2% 40.2%
62.2% 32.4% 37.8%
62.9% 31.4% 37.1%
62.1% 32.0% 37.9%
60.6% 32.8% 39.4%
Net interest margin Cost-to-income
2.76% 35.7%
2.86% 36.5%
3.41% 34.3%
3.60% 39.1%
3.57% 39.6%
108.2% 93.1%
127.9% 97.0%
150.7% 102.4%
153.7% 104.5%
155.2% 105.5%
Capital adequacy ratios Tier 1 Ratio CAR
9.1% 13.3%
12.6% 16.8%
13.9% 17.9%
15.9% 27.6%
16.6% 28.3%
Asset quality ratios NPL ratio Loan loss coverage ratio
1.7% 127.5%
2.6% 103.0%
3.2% 80.1%
3.2% 96.6%
3.1% 109.3%
20.6% 1.3% 2.76%
17.4% 1.3% 2.86%
15.8% 1.4% 3.41%
15.1% 1.6% 3.60%
14.9% 1.7% 3.57%
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Total assets Shareholders equity Net loans Deposits
21.7% 26.3% 15.3% 20.4%
(10.1%) 11.9% (8.3%) (22.4%)
(11.8%) 9.2% (9.3%) (23.0%)
1.0% 10.1% 2.0% 0.0%
4.6% 9.6% 5.0% 4.0%
Interest income Interest expense Net interest income Net fee income Non-interest income Operating income Operating expense Operating profit Pre-tax profit Net profit Recurring net profit
24.7% 24.2% 25.2% 25.7% (3.3%) 11.9% (18.3%) 40.9% 11.1% 14.6% 14.6%
(0.4%) (7.8%) 8.2% (4.1%) (2.1%) 4.0% 6.5% 2.7% (0.5%) 0.1% 0.1%
(10.6%) (27.7%) 6.2% 1.6% 2.6% 4.8% (1.4%) 8.4% (0.6%) 0.0% 0.0%
(5.3%) (12.8%) (0.3%) 3.0% 3.3% 1.0% 15.0% (6.3%) 5.3% 4.7% 4.7%
3.5% 5.8% 2.1% 7.0% 8.7% 4.6% 6.0% 3.7% 8.3% 8.3% 8.3%
Liquidity ratios Net L/D ratio Net L/D ratio (inc. B/E)
Returns ratios ROAE ROAA GROWTH RATES
Krungsri Securities Research
6
Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2014 Thai Institute of Director (IOD)
BAFS KBANK SAT
BCP KKP SC
BTS KTB SCB
CPN EGCO GRAMMY HANA INTUCH IRPC IVL MINT PSL PTT PTTEP PTTGC SAMART SAMTEL SE-ED SIM SPALI TISCO TMB TOP เฉพาะบริษัททีไ ด ้คะแนนอยูใ่ นระดับ "ดี" ขัน จะทําการเผยแพร่รายชือ ้ ไป ซึง มี 3 กลุม ่ คือ "ดี" "ดีมาก" และ "ดีเลิศ" บริษัทในแต่ละกลุม ย่อบริษัทในภาษาอังกฤษ (ช่วงวันที 1 มกราคม 2556 ถึง 22 ตุลาคม 2557) โดยประกาศรายชือ ่ เรียงตามลําดับตัวอักษรชือ
AAV BBL CK ERW LANNA NINE PJW RS SSF TIP TSTH
ACAP BECL CNT GBX LH NKI PM S&J SSI TIPCO TTA
ADVANC BIGC CPF GC LHBANK NMG PPS SAMCO SSSC TK TTW
ANAN BKI CSL GFPT LOXLEY NSI PR SCC STA TKT TVO
AOT BLA DELTA GUNKUL LPN OCC PRANDA SINGER SVI TNITY UAC
ASIMAR BMCL DRT HEMRAJ MACO OFM PS SIS TCAP TNL VGI
ASK BROOK DTAC HMPRO MC PAP PT SITHAI TF TOG VNT
ASP CENTEL DTC ICC MCOT PE QH SNC THAI TRC WACOAL
BANPU CFRESH EASTW KCE NBC PG RATCH SNP THANI TRUE
BAY CIMBT EE KSL NCH PHOL ROBINS SPI THCOM TSTE
2S AMATA BEC CGS DEMCO GLOW IRCP MAKRO MOONG PACE PTG SEAOIL SPC SYNEX TIC TRT UPOIC ZMICO
AF AP BFIT CHOW DNA GOLD ITD MATCH MPG PATO QLT SFP SPCG SYNTEC TICON TRU UT
AH APCO BH CI EA HOTPOT KBS MBK MTI PB QTC SIAM SPPT TASCO TIW TSC UV
AHC APCS BJC CKP ESSO HTC KGI MBKET NC PDI RCL SIRI SST TBSP TKS TTCL UWC
AIT AQUA BJCHI CM FE HTECH KKC MEGA NTV PICO SABINA SKR STANLY TEAM TLUXE TUF VIH
AJ ARIP BOL CMR FORTH HYDRO KTC MFC NUSA PPM SALEE SMG STEC TFD TMI TVD WAVE
AKP AS BTNC CSC FPI IFS L&E MFEC NWR PPP SCBLIF SMK STPI TFI TMT TWFP WHA
AKR ASIA BWG CSP GENCO IHL LRH MJD NYT PREB SCCC SMPC SUC THANA TNDT UMI WIN
AMANAH AYUD CCET CSS GL INET LST MODERN OGC PRG SCG SMT SWC THIP TPC UP WINNER
AMARIN BEAUTY CGD DCC GLOBAL IRC MAJOR MONO OISHI PRIN SEAFCO SOLAR SYMC THREL TPCORP UPF YUASA
ช่วงคะแนน 90-100 80-89 70-79 60-69 50-59 ตํ ากว่า 50
สัญลักษณ์
-
ความหมาย ดีเลิศ ดีมาก ดี ดีพอใช้ ผ่าน N/A
Disclaimer การเปิดเผยผลการสํารวจของสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษทั ไทย (IOD) ในเรือ งการกํากับดูแลกิจการ (Corporate Governance) นีC เป็นการ ดําเนินการตามนโยบายของสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยการสํารวจของ IOD เป็นการสํารวจและประเมินจาก ข้อมูลของบริษทั จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ (MAI) ทีม กี ารเปิดเผยต่อสาธารณะและเป็นข้อมูลทีผ ู้ ลงทุนทัวไปสามารถเข้ าถึงได้ดงั นันC ผลสํารวจดังกล่าวจึงเป็นการนําเสนอในมุมมองของบุคคลภายนอก โดยไม่ได้เป็นการประเมินการปฏิบตั ิ และมิได้ม ี การใช้ขอ้ มูลภายในเพือ การประเมิน ผลสํารวจดังกล่าวเป็นผลการสํารวจ ณ วันทีป รากฏในรายงานการกํากับดูแลกิจการของบริษทั จดทะเบียนไทยเท่านันC ดังนันC ผลการสํารวจจึงอาจ เปลีย นแปลงได้ภายหลังวันดังกล่าว ทังC นีC บริ ษทั หลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน) มิได้ยนื ยันหรือรับรองถึงความถูกต้องของผลการสํารวจดังกล่าว แต่อย่างใด
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน)
สํานักงานใหญ่ เลขที่ 898 อาคารเพลินจิตทาวเวอร์ ชั้น 3 ถนนเพลินจิต แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330 โทร. 0-2659-7000 โทรสาร 0-2658-5699 Internet Trading: 0-2659-7777
สาขา
สาขาเอ็มโพเรียม 622 เอ็มโพเรียมทาวเวอร์ ชั้น 10 ถนนสุขุมวิท 24 แขวงคลองตัน เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 0-2695-4500 โทรสาร 0-2695-4599
สาขานครปฐม 67/1 ถนนราชดําเนิน ตําบลพระปฐมเจดีย์ อําเภอเมือง จ.นครปฐม 73000 โทร. 0-3427-5500-7 โทรสาร 0-3421-8989
สาขาเซ็นทรัลบางนา 589/151 อาคารเซ็นทรัลซิตี้ทาวเวอร์ 1 ออฟฟิศ ชั้น 27 ถนนบางนา-ตราด แขวง-เขต บางนา กรุงเทพฯ 10260 โทร. 0-2763-2000 โทรสาร 0-2399-1448
สาขาสุพรรณบุรี 249/171-172 หมู่ 5 ตําบลท่าระหัด อําเภอเมืองสุพรรณบุรี จ.สุพรรณบุรี 72000 โทร. 0-3550-1234 โทรสาร 0-3552-2449
สาขาพระราม 2 111/917-919 ถนนพระราม 2 แขวงแสมดํา เขตบางขุนเทียน กรุงเทพฯ 10150 โทร. 0-2895-9575 โทรสาร 0-2895-9557
สาขานครราชสีมา 168 ถนนจอมพล ตําบลในเมือง อําเภอเมืองนครราชสีมา จ.นครราชสีมา 30000 โทร. 0-4425-1211-4 โทรสาร 0-4425-1215
สาขาถนนวิภาวดีรังสิต ที่ทําการ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาถนนวิภาวดีรังสิต (ซันทาวเวอร์ส) 123 ถนนวิภาวดีรังสิต แขวงจอมพล เขตจตุจักร กรุงเทพฯ 10900 โทร. 0-2273-8388 โทรสาร 0-2273-8399
สาขาขอนแก่น ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาขอนแก่น 114 ถนนศรีจันทร์ ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.ขอนแก่น 40000 โทร. 0-4322-6120 โทรสาร 0-4322-6180
สาขาชลบุรี 64/17 ถนนสุขุมวิท ตําบลบางปลาสร้อย อําเภอเมือง จ.ชลบุรี 20000 โทร. 0-3879-0430 โทรสาร 0-3879-0425 สาขาหาดใหญ่ 90-92-94 ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) ถนนนิพัทธ์อุทิศ 1 ตําบล หาดใหญ่ อําเภอหาดใหญ่ จังหวัดสงขลา 90110 โทร. 074- 221-229 โทรสาร 074-221-411
สาขาเชียงใหม่ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาประตูช้างเผือก 70 ถนนช้างเผือก ตําบลศรีภูมิ อําเภอเมือง จ.เชียงใหม่ 50200 โทร. 0-5321-9234 โทรสาร 0-5321-9247 สาขาเชียงราย ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาเชียงราย 231-232 ถนนธนาลัย ตําบลเวียง อําเภอเมือง จ.เชียงราย 57000 โทร. 0-5371-6489 โทรสาร 0-5371-6490 สาขาพิษณุโลก ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาพิษณุโลก 275/1 ถนนพิชัยสงคราม ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.พิษณุโลก 65000 โทร. 0-5530-3360 โทรสาร 0-5530-2580
Analyst Team
Sector Coverage
Central line
E-mail
ณภัทร จันทรเสรีกุล, Head of Research กิตติสร พฤติภัทร, CFA, FRM เจษฎา เตชะหัสดิน, CFA สุนทร ทองทิพย์ กวีวิทย์ ถวิลวิทยานนท์ วรพงศ์ ตันติวุฒิพงศ์
Energy, Petrochemical, Strategy
662-659-7000 ext. 5000
[email protected]
Property, ICT
662-659-7000 ext. 5019
[email protected]
Banking, Insurance, Consumer
662-659-7000 ext. 5004
[email protected]
Food, Strategy
662-659-7000 ext. 5009
[email protected]
Renewable Energy, Contractor
662-659-7000 ext. 5010
[email protected]
Mid cap, Electronic, Media,
662-659-7000 ext. 5016
[email protected]
Investment Strategy
662-659-7000 ext. 5003
[email protected]
Small cap, MAI
662-659-7000 ext. 5005
[email protected]
Technical
662-659-7000 ext. 5007
[email protected]
Automotive, Commerce
ธีระพล อุดมเวศย์, Assistant Analyst ภาวิชญ์ จิตต์มิตรภาพ, Assistant Analyst ทรงกลด วงศ์ไชย อาทิตย์ จันทร์สว่าง อภิศักดิ์ ลิมป์ธํารงกุล
Healthcare
Fax 662-658-5643
คําแนะนําในการลงทุน ซื้อ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนเกินกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ถือ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนระหว่าง -10% ถึง 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, ระหว่าง -5% ถึง 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ขาย - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนน้อยกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่
www.krungsrisecurities.com
