ÍNDICE LÍDER Indicador anticipado de actividad económica
ENERO 2017 EL ÍNDICE LÍDER SE MANTIENE ESTABLE (+0.00%) DURANTE EL MES DE DICIEMBRE
El Índice Líder, que busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico, se mantiene estable durante el mes de diciembre (+0.00%), al igual que en el mes de noviembre (-0.04%).
La probabilidad de ingresar en una fase expansiva en los próximos seis meses aumenta de 66% en el mes de noviembre a 70% en diciembre.
En términos interanuales el indicador cae 12.34%, una magnitud menor relativa a los últimos meses.
El Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 70%. Esto quiere decir que, de las diez series que componen el Índice Líder, siete de ellas presentan aumentos interanuales, mientras que las tres restantes cayeron.
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Resultados Diciembre 2016 El Índice Líder se mantiene estable durante diciembre (+0.00%) El ILCIF se mantiene estable (+0.00%) en el mes de diciembre con respecto a la medición del mes anterior, y se ubica en 135 puntos (2004=100). El indicador cae 12.34% en términos interanuales (en la serie desestacionalizada) respecto a diciembre 2015. Las series que presentaron variaciones más importantes fueron: Escrituras de Compraventa (-16.82%), el Índice de Confianza del Consumidor (-5.80%), el Índice Construya (4.96%) y la serie deflactada del M2 (4.62%). Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), en su versión desestacionalizada, registró una caída de 0.94% durante el mes de octubre.
Series Desestacionalizadas 170 160 150 140 130 120 110
EMAE
Sep-16
Apr-16
Nov-15
Jun-15
Jan-15
Aug-14
Mar-14
Oct-13
May-13
Dec-12
Jul-12
Feb-12
Sep-11
Apr-11
Nov-10
Jan-10
Jun-10
Aug-09
Oct-08
Mar-09
May-08
Jul-07
Dec-07
Feb-07
Apr-06
Sep-06
Nov-05
Jan-05
Jun-05
100
LÍDER
Nota: las áreas grises representan las ventanas temporales desde el pico hasta el valle de la serie del EMAE sin estacionalidad en cada una de las cuatro recesiones establecidas desde 2005. Ultimo pico junio 2015. Fuente: Centro de Investigación y Finanzas.
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Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella La variación interanual del ILCIF presenta una caída menor durante diciembre, relativo a los
últimos meses En la medición de diciembre, la serie desestacionalizada del ILCIF registra una caida del 12.34% en relación a igual mes de 2015. La magnitud de la variación interanual es menor relativo a las mediciones de los últimos meses.
Índice Líder Desestacionalizado Variación Interanual 25% 20% 15% 10% 5%
Sep-16
Apr-16
Nov-15
Jun-15
Jan-15
Aug-14
Mar-14
Oct-13
May-13
Dec-12
Jul-12
Feb-12
Sep-11
Apr-11
Jun-10
Nov-10
Jan-10
Aug-09
Mar-09
Oct-08
Dec-07
May-08
Jul-07
Feb-07
Sep-06
Apr-06
Jun-05
Nov-05
-5%
Jan-05
0%
-10% -15% -20%
Fuente: Centro de Investigación y Finanzas.
En diciembre de 2016, el Índice de Difusión se ubica en 70% En diciembre 2016, el Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 70%. Esto quiere decir que de las diez series que componen el Índice Líder, siete de ellas presentan aumentos interanuales mientras que las tres restantes cayeron.
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Indice de Difusión
100% 90% 80%
70% 60% 50%
48%
40% 30% 20% 10% 0%
Índice de difusión
Media móvil (6 períodos)
Fuente: Centro de Investigación y Finanzas.
Respecto al mes anterior, y en términos desestacionalizados, las series que presentaron variaciones (simétricas) más importantes son: Escrituras de Compraventa (-18.36%), Superficie a Construir en m2 (10.15%) y los índices bursátiles deflactados del Merval Argentina (5.67%) y del IGBC (5.61%).
La serie tendencia-ciclo del ILCIF presenta una caída del 0.47% La serie de tendencia-ciclo, se ubica en 134 puntos en diciembre (2004=100). Esto representa una caída de 0.47% respecto al mes anterior. En lo referente a la serie de tendencia-ciclo utilizada como referencia, se observa que (en la medición de octubre) el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 0.14% en relación con el mes anterior.
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Series Tendencia-Ciclo 170 160 150 140
130 120 110
EMAE
Sep-16
Apr-16
Nov-15
Jun-15
Jan-15
Aug-14
Mar-14
Oct-13
May-13
Dec-12
Jul-12
Feb-12
Sep-11
Apr-11
Nov-10
Jan-10
Jun-10
Aug-09
Oct-08
Mar-09
May-08
Jul-07
Dec-07
Feb-07
Apr-06
Sep-06
Nov-05
Jan-05
Jun-05
100
LÍDER
Nota: las áreas grises representan las cuatro recesiones detectadas desde 2005. Las recesiones se definen como dos trimestres (seis meses) consecutivos de caídas en la serie de tendencia-ciclo del EMAE. Fuente: Centro de Investigación y Finanzas.
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La probabilidad de salir de la recesión aumenta a 70%
Probabilidad de Expansión
100%
95
90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20%
0%
feb.-93 ago.-93 feb.-94 ago.-94 feb.-95 ago.-95 feb.-96 ago.-96 feb.-97 ago.-97 feb.-98 ago.-98 feb.-99 ago.-99 feb.-00 ago.-00 feb.-01 ago.-01 feb.-02 ago.-02 feb.-03 ago.-03 feb.-04 ago.-04 feb.-05 ago.-05 feb.-06 ago.-06 feb.-07 ago.-07 feb.-08 ago.-08 feb.-09 ago.-09 feb.-10 ago.-10 feb.-11 ago.-11 feb.-12 ago.-12 feb.-13 ago.-13 feb.-14 ago.-14 feb.-15 ago.-15 feb.-16 ago.-16
10%
Nota: La probabilidad de ingresar en una expansión no se computa para aquellos periodos en que se estima la probabilidad de ingresar en una recesión. Fuente: Centro de Investigación y Finanzas.
La probabilidad de ingresar en una expansión de la actividad económica en los próximos seis meses se ubica en 70%.
Tabla Resumen del Índice Líder 2016 Octubre
Noviembre
Diciembre
Índice Líder
135.25
134.80
134.80
Cambio % (m/m)
-1.28%
-0.33%
0.00%
Índice de Difusión
20%
50%
70%
Probabilidad de Expansión
40%
66%
70%
Fuente: Centro de Investigación en Finanzas
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Acerca del Indice Líder del CIF El ILCIF está construido para resumir y revelar los puntos de giro en el nivel de actividad económica representada por el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) en una forma más clara y convincente que cada uno de sus componentes porque suaviza las volatilidades propias de cada uno de ellos. Los diez componentes del ILCIF son: Índice General de la Bolsa de Comercio deflactado por Índice de Precios del Consumidor Merval Argentina deflactado por Índice de Precios del Consumidor Agregado monetario M2 deflactado por Índice de Precios del Consumidor Superficie a construir registrada por los permisos de edificación otorgados en 41 municipios (ISAC) Índice Construya Escrituras de compraventa realizadas por escribanos de CABA sobre inmuebles ubicados en dicha demarcación Índice de Confianza del Consumidor UTDT Ventas en shoppings deflactadas por Índice de Precios del Consumidor Producción de la Industria de Metales Básicos Producción de la Industria de Caucho y Plástico Para abordar el problema de los retrasos en los datos disponibles, los indicadores que componen el ILCIF que no están disponibles en el momento de la publicación se estiman utilizando imputación estadística. Se utiliza un modelo autorregresivo para estimar cada componente.
Serie histórica (disponible en formato .xls aquí)
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