OUTPERFORM
COMPANY RESEARCH | Results Preview
27 มกราคม 2559
Thai Union Group (TU TB) Share Price: Bt17.70
Target Price: Bt19.60 (+11%)
คลื่นลมเริ่มสงบแล้ว ไปจับปลากัน คาดว่ ากํ าไรสุ ทธิ ใน 4Q15 จะลดลงตามฤดู กาล โดยมี ค่ าใช้ จ่ ายพิ เศษสํ าหรั บดี ล Bumble Bee และการด้อยค่าของสินทรัพย์ 660 ล้านบาท จะเคลียร์ประเด็นที่ค้ างคาได้ โดยตลาดน่ าจะหันไปให้ความสนใจกับผลประกอบการปี FY16 (คาดว่าจะโต 27%) และดีล M&A ใหม่ๆ คงคําแนะนําซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.60 บาท เรามองว่าขณะนี้เป็นโอกาส ทองที่จะเข้าซื้อหุ้นเพราะราคายังมี discount จากคู่แข่งอยู่ถึง 30% คาดว่ากําไรสุทธิใน 4Q15 จะลดลงตามฤดูกาลมาอยู่ที่ 722 ล้านบาท ผู้บริหารได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับผลประกอบการใน 4Q15 ว่าจะมีค่าใช้จ่ายพิเศษที่ไม่ได้คาดคิด เอาไว้ก่อน โดย TU จะมีการบันทึก 1) ค่าใช้จ่าย 200 ล้านบาทในการจัดเตรียมสินเชื่อ bridging loan สําหรับดีลการซื้อกิจการของ Bumble Bee 2) ค่าใช้จ่ายด้านกฎหมาย 100 ล้านบาท และ 3) ค่าใช้จ่าย 300-400 ล้านบาทเผื่อการด้อยค่าของเรือประมงเจ็ดลํา (มูลค่าทางบัญชี US$50 ล้าน) หลังจากที่ราคาปลาทูน่าลดลงอย่างมาก (30-40%) ในช่วง สองปีที่ผ่านมา แต่ถึงกระนั้น เราคาดว่ากําไรสุทธิใน 4Q15 ก็น่าจะยังขยับเพิ่มขึ้นได้ 3% YoY เป็น 722 ล้านบาท จากอัตรากําไรขั้นต้นที่น่าประทับใจที่ 16% ซึ่งเป็นผลมาจากการ อ่อนค่าของเงินบาท และต้นทุนวัตถุดิบที่ถูกลง ทั้งนี้ เราคาดว่ารายได้ใน 4Q15 จะลดลง 8% YoY จากฐานที่สูงและราคาปลาทูน่าที่ลดลง 12% ปี 2016 จะเป็นปีที่ดีขึ้นของ TU ประเด็นความกังวลต่างๆ ของ TU จะถูกเคลียร์ไป โดย EU ได้ให้เวลาประเทศไทยอีกหก เดือนเพื่อจัดการปัญหาการทําประมง IUU เนื่องจากเห็นความคืบหน้าในการแก้ปัญหา ในขณะที่มาตรการเชิง รุก ของภาครัฐในการดูแ ลปัญหาแรงงานราคาถูก ก็จ ะช่วยจัดการ ปัญหาที่ไทยถูกกล่าวหา (โดยสหรัฐ) ในเรื่องการค้ามนุษย์ภายใน 3Q16 ด้วย ทั้งนี้ คดีที่มี การฟ้องร้องบริษัทลูกของ TU ในสหรัฐยังน่าจะต้องใช้เวลาอีกสองสามปีกว่าจะได้รับการ ตัดสินซึ่งไม่ใช่เรื่องผิดปกติสําหรับคดีลักษณะนี้ แต่อย่างไรก็ตาม นักลงทุนน่าจะมองข้าม ประเด็นเหล่านี้ไปได้แล้ว และหันมาให้ความสนใจกับแนวโน้มกําไรปี FY16 ซึ่งคาดว่าจะโต 24% เป็น 6.70 พันล้านบาท (1.40 บาท/หุ้น) ทั้งจากการเติบโตภายในบริษัทและการเข้า ซื้อกิจการใหม่ ทั้งนี้ เนื่องจาก D/E สุทธิอยู่ในระดับต่ําสุดในรอบหกปีที่ 0.64x โดยมีกระแส เงินสดจากการดําเนินงานอยู่ที่ $300-400 ล้านต่อปี TU จึงน่าจะสามารถหกเงินมาทําดีล M&A ได้มากถึง US$500 ล้านต่อปี คงคําแนะนําให้ซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.60 บาท ราคาหุ้นของ TU ในปัจจุบันสะท้อนว่า TU ยังมี discount จากคู่แข่งอยู่ถึง 30% ในขณะที่ เราชอบกลยุทธ์การสร้างการเติบโตของ TU และกําไรที่ฟื้นตัวได้ดีจากพอร์ตธุรกิจที่มีการ กระจายตัวดี รวมถึงการที่บริษัทจะเป็นหนึ่งในกิจการที่ได้ประโยชน์เต็มๆ จากการอ่อนค่า ของเงินบาท และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปและสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดที่คิดเป็นสัดส่วนถึง 75% ของรายได้ทั้งหมดของ TU
Sunthorn THONGTHIP 662 - 659 7000 ext 5009
[email protected]
Key Data 12-mth high/low (Bt) Market capital (Btm/US$m) 3m avg. turnover (Btm/US$m) Free float (%) Issued shares (m shares) Major shareholders: -THAI NVDR CO LTD -MITSUBISHI CORP -CHANSIRI KRAISORN
23.5 / 15.8 84,461 / 2,355 171.4 / 4.8 48.8 4,772 11.1 7.3 5.8
Share Price Performance
Absolute (%) Relative to index (%)
YTD
1Mth 3Mth
12Mth
2.9 3.4
4.7 (2.7) 4.8 6.7
(19.9) (0.1)
Krungsri Securities vs Market
Financial Summary (Btm) Year to Dec Sales (Btm) Growth (%) EBITDA (Btm) Growth (%) Net profit (Btm) Growth (%) EPS (Bt) Growth (%) PE (x) DPS (Bt) Yield (%) BVPS (Bt) P/BV (x)
2013 112,813 5.7 7,862 (20.0) 2,853 (39.2) 0.60 (41.5) 37.8 0.37 1.6% 8.3 2.73
Positive
2014 121,402 7.6 10,999 39.9 5,092 78.5 1.07 78.5 17.4 0.36 1.9% 9.2 2.03
2015F 122,000 0.5 10,735 (2.4) 5,267 3.4 1.10 3.4 16.0 0.44 2.5% 9.8 1.80
2016F 140,220 14.9 13,281 23.7 6,698 27.2 1.40 27.2 12.6 0.56 3.2% 10.7 1.66
2017F 154,242 10.0 14,809 11.5 7,489 11.8 1.57 11.8 11.3 0.63 3.5% 11.6 1.53
Market Recommend
17 Krungsri Target Price (Bt) 19.6 ’15 Net Profit (Btm) 5,267 ’16 Net Profit (Btm) 6,698
Neutral 2 Market 21.4 5,522 6,393
Negative 2 % +/(8.4) (4.6) 4.8
Krungsri's earnings revision Earnings revision (%)
2016F
2017F
-
-
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Disclaimer: This publication constitutes information disclosed to the public and believed to be reliable but its accuracy and completeness are not guaranteed. All opinions, suggestions, or projections are for informational purposes only and shall not be construed as an inducement for the sale or purchase of securities. Amendments to this publication may be made without prior notice. Investors are urged to exercise caution in making a decision to invest in any securities.
1
27 มกราคม 2559
Results Preview | TU Assumption
2013
2014
2015F
2016F
2017F
Sales growth
5.7%
7.6%
0.5%
15.0%
10.0%
Tuna price ($/ton)
1,956
1,361
1,170
1,150
1,200
211
215
160
180
180
30.80
32.37
34.24
36.50
36.50
12.6%
15.7%
16.1%
16.2%
16.3%
9.1%
9.9%
10.2%
9.5%
9.5%
12.4%
15.3%
18.8%
17.0%
17.0%
Shrimp price (Bt/kg) Exchange Rate (USD/THB) Gross Margin SG&A/sales Effective tax rate
P/E Band
P/BV Band
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Peer Comparison Market
PE
P/BV
EV/EBITDA
Div Yield
ROE
Share Price
Cap
(x)
(x)
(x)
(%)
(%)
Performance
BB Ticker
Name
US$
TU TB
THAI UNION GROUP PCL
2,357
16.0
12.6
1.8
1.6
10.7
9.2
2.9
10.8
5
-3
-3
3
002447 CH
DALIAN YI QIAO SEA CUCUMB-A
933
22.2
15.9
0.0
0.0
NA
NA
0.8
11.8
-37
-25
-46
-33
1301 JP
KYOKUYO CO LTD
242
13.0
11.4
0.0
0.0
NA
NA
NA
NA
0
0
-6
-5
2802 JP
AJINOMOTO CO INC
13,043
21.3
22.9
0.0
0.0
11.0
10.3
1.1
10.7
-9
-4
-9
-10
2319 HK
CHINA MENGNIU DAIRY CO
5,363
14.0
12.8
0.9
0.8
8.5
7.8
1.8
11.1
-16
-30
-41
-16
BRFS3 BZ
BRF SA
9,779
15.4
12.4
0.0
0.0
8.6
7.7
2.2
16.7
-23
-34
-32
-18
CLR CN
CLEARWATER SEAFOODS INC
461
19.0
14.8
0.0
0.0
9.2
6.9
1.5
N/A
-11
-14
-5
-10
CNPF PM
CENTURY PACIFIC FOOD INC
754
18.8
15.5
0.0
0.0
12.6
10.3
1.3
26.4
-2
-4
-10
-2
CPB US
CAMPBELL SOUP CO
17,098
19.6
18.8
0.0
0.0
12.5
12.0
2.5
56.8
3
7
14
5
GIS US
GENERAL MILLS INC
32,711
19.2
18.0
0.0
0.0
12.2
11.8
3.2
34.1
-6
-5
-3
-4
HRL US
HORMEL FOODS CORP
20,301
26.3
24.5
0.0
0.0
15.2
14.3
1.5
18.2
-4
14
33
-3
MHG NO
MARINE HARVEST
6,005
23.3
13.1
0.0
0.0
14.6
9.1
4.5
9.0
1
7
21
-3
NESN VX
NESTLE SA-REG
229,646
22.1
20.9
0.0
0.0
14.7
14.0
3.1
14.7
0
-3
3
-2
VNM VN
VIETNAM DAIRY PRODUCTS JSC
6,180
19.0
17.1
0.0
0.0
13.2
12.0
4.0
37.7
-7
1
13
-10
19.1
16.4
0.2
0.2
11.9
10.5
2.3
21.5
Average (simple)
15F
16F
15F
16F
15F
16F
15F
15F
1M
3M
6M YTD
Source: Bloomberg Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
2
27 มกราคม 2559
Results Preview | TU 4Q15 earnings preview Unit: (Btm) Sales Cost of sales Gross profit SG&A Operating profit Other income Other expense Equity income EBIT Interest expense EBT Income tax Minority interests Net profit EPS (THB)
4Q14 32,772 28,221 4,552 3,204 1,348 173 53 1,574 473 1,101 283 119 698 0.15
1Q15 28,606 24,660 3,945 3,005 940 1,309 56 2,305 412 1,893 312 74 1,507 0.32
2Q15 30,642 25,450 5,192 3,171 2,021 200 64 2,285 355 1,929 354 163 1,412 0.30
3Q15 32,602 26,968 5,634 3,282 2,352 192 70 2,613 373 2,240 455 160 1,626 0.34
4Q15F 30,151 25,327 4,824 2,955 1,869 (460) 70 1,479 373 1,106 225 160 722 0.15
13.9 9.8 4.1 2.1
13.8 10.5 3.3 5.3
16.9 10.3 6.6 4.6
17.3 10.1 7.2 5.0
16.0 9.8 6.2 2.4
Ratio analysis Gross margin (%) SGA/Total revenue (%) Operating profit margin (%) Net profit margin (%) Source: Company data, Bloomberg, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
3
27 มกราคม 2559
Results Preview | TU
INCOME STATEMENT (Btm) Turnover Cost of sales (COGS) Depreciation &amoritisation Gross profit S&A expenses Operating profit Other operating income EBIT Interest expense Interest income Other income Goodwill amortisation Pre-tax profit Income tax on company & subsidiaries Profit after tax Minority interests Share of associate net income Preferred dividends Recurring attributable net profit Extraordinary items Reported net profit Shares in issue (Y/E, m) Shares in issue (weighted avg, m) EPS (before extraordinary items, Bt) DPS (Bt) DPS/EPS (%) CASHFLOW (Btm) Cash flows from operations before WC Net change in working capital Cash flow from Operations Capex Other Cash flow from Investment Net borrowings Equity capital raised Others Dividends paid Cashflow from financing Net change in cash
Krungsri Securities Research
2013 112,813 (100,824) 2,233 14,222 (10,234) 3,988 66 4,054 (1,655) 0 1,398 0 3,798 (495) 3,303 (626) 176 0 2,853 0 2,853
2014 121,402 (104,900) 2,518 19,020 (12,031) 6,990 443 7,432 (1,673) 0 886 0 6,645 (1,040) 5,605 (676) 162 0 5,092 0 5,092
2015F 122,000 (104,457) 2,052 19,595 (12,413) 7,182 1,119 8,301 (1,513) 0 122 0 6,910 (1,346) 5,565 (557) 259 0 5,267 0 5,267
2016F 140,220 (119,748) 2,183 22,655 (13,321) 9,334 391 9,725 (2,041) 0 1,023 0 8,707 (1,540) 7,167 (818) 350 0 6,699 0 6,699
2017F 154,242 (131,414) 2,343 25,171 (14,653) 10,518 412 10,929 (2,359) 0 1,125 0 9,696 (1,718) 7,977 (900) 411 0 7,489 0 7,489
4,772 4,772 0.60 0.37 62
4,772 4,772 1.07 0.36 34
4,772 4,772 1.10 0.44 40
4,772 4,772 1.40 0.56 40
4,772 4,772 1.57 0.63 40
2013 5,159 (2,907) 2,252 (5,637) (2,920) (8,557) 8,042 0 1,987 (1,909) 8,120 1,814
2014 7,822 (2,542) 5,279 (3,764) (587) (4,351) 3,197 2,493 (1,184) (2,493) 2,013 2,942
2015F 7,319 (15) 7,305 (3,551) (11) (3,562) 2,847 0 0 (2,107) 740 4,482
2016F 8,881 (4,945) 3,937 (4,075) (341) (4,415) 1,941 0 0 (2,679) (738) (1,217)
2017F 9,832 (3,826) 6,006 (4,600) (262) (4,862) 1,390 0 0 (2,996) (1,606) (462)
4
27 มกราคม 2559
Results Preview | TU BALANCE SHEET (Btm) Cash & equivalents A/C receivable Inventory Others Total Current Assets Property and equipment Investments & associates Goodwill Other assets Total Assets
2013 3,214 13,545 36,917 1,867 55,544 21,678 1,902 0 29,166 108,290
2014 6,156 15,282 37,518 1,908 60,864 23,082 1,952 0 29,545 115,443
2015F 10,638 15,147 37,702 1,917 65,405 24,735 2,003 0 29,350 121,494
2016F 9,421 17,409 43,333 2,203 72,367 26,757 2,078 0 29,486 130,688
2017F 8,959 19,150 47,666 2,424 78,199 29,116 2,179 0 29,546 139,039
Short-term debt A/C payable Other current liabilities Total Current Liabilities Long-term debt Other liabilities Total Liabilities
33,452 9,802 3,676 46,930 9,598 8,414 64,943
27,023 10,725 2,607 40,354 19,225 8,397 67,976
29,734 10,727 2,607 43,068 19,360 8,438 70,867
31,116 12,315 2,993 46,424 19,920 9,698 76,042
29,464 13,520 3,286 46,270 22,961 10,668 79,900
Share capital Share premium Treasury Translation adjustment Retained earnings Total ordinary equity Preferred equity Minorities Total equity & minorities
1,148 17,501 0 2,052 18,836 39,536 0 3,811 43,347 0 8.29
1,193 19,948 0 877 21,647 43,665 0 3,802 47,467 0 9.15
1,193 19,948 0 877 24,807 46,826 0 3,802 50,627 0 9.81
1,193 19,948 0 877 28,826 50,844 0 3,802 54,646 0 10.66
1,193 19,948 0 877 33,319 55,338 0 3,802 59,139 0 11.60
8.29
9.15
9.81
10.66
11.60
2013
2014
2015F
2016F
2017F
5.7 (20.0) (28.9) (39.2) (41.5) (39.2) (29.0)
7.6 39.9 50.7 78.5 78.5 78.5 (2.7)
0.5 (2.4) 2.4 3.4 3.4 3.4 21.8
14.9 23.7 27.8 27.2 27.2 27.2 27.2
10.0 11.5 12.3 11.8 11.8 11.8 11.8
12.6 3.5 7.0 5.0 2.5 2.6 6.6
15.7 5.8 9.1 7.0 4.2 4.4 10.7
15.8 5.9 8.8 7.1 4.3 4.3 10.4
16.2 6.7 9.5 7.9 4.8 5.1 12.3
16.3 6.8 9.6 8.1 4.9 5.4 12.7
1.5 0.9 3.4 1.2 0.4
1.4 0.8 5.1 1.5 0.6
1.4 0.8 5.7 1.5 0.6
1.4 0.8 5.4 1.6 0.6
1.4 0.7 5.3 1.7 0.7
37.8 n.a. 2.7 19.3 1.6
17.4 17.4 2.0 12.1 1.9
15.6 15.6 1.8 11.6 2.6
12.3 12.3 1.6 9.6 3.3
11.0 11.0 1.5 8.7 3.6
BV per ordinary share (Y/E, Bt) Adjusted book value ps (Y/E, Bt) RATIOS (%) Growth Turnover EBITDA EBIT Net profit EPS pre extraordinary items EPS (diluted) DPS Accounting ratios Gross profit margin Operating profit margin EBITDA margin EBIT margin Net profit margin ROA ROE Stability D/E (x) Net D/E (x) Interest Coverage Ratio Current ratio (x) Quick ratio (x) Valuation (x) PER Normalized PER P/BV EV/EBTDA Dividend yield (%)
Krungsri Securities Research
5
Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2014 Thai Institute of Director (IOD)
BAFS KBANK SAT
BCP KKP SC
BTS KTB SCB
CPN EGCO GRAMMY HANA INTUCH IRPC IVL MINT PSL PTT PTTEP PTTGC SAMART SAMTEL SE-ED SIM SPALI TISCO TMB TOP เฉพาะบริษัททีไ ด ้คะแนนอยูใ่ นระดับ "ดี" ขัน จะทําการเผยแพร่รายชือ ้ ไป ซึง มี 3 กลุม ่ คือ "ดี" "ดีมาก" และ "ดีเลิศ" บริษัทในแต่ละกลุม ย่อบริษัทในภาษาอังกฤษ (ช่วงวันที 1 มกราคม 2556 ถึง 22 ตุลาคม 2557) โดยประกาศรายชือ ่ เรียงตามลําดับตัวอักษรชือ
AAV BBL CK ERW LANNA NINE PJW RS SSF TIP TSTH
ACAP BECL CNT GBX LH NKI PM S&J SSI TIPCO TTA
ADVANC BIGC CPF GC LHBANK NMG PPS SAMCO SSSC TK TTW
ANAN BKI CSL GFPT LOXLEY NSI PR SCC STA TKT TVO
AOT BLA DELTA GUNKUL LPN OCC PRANDA SINGER SVI TNITY UAC
ASIMAR BMCL DRT HEMRAJ MACO OFM PS SIS TCAP TNL VGI
ASK BROOK DTAC HMPRO MC PAP PT SITHAI TF TOG VNT
ASP CENTEL DTC ICC MCOT PE QH SNC THAI TRC WACOAL
BANPU CFRESH EASTW KCE NBC PG RATCH SNP THANI TRUE
BAY CIMBT EE KSL NCH PHOL ROBINS SPI THCOM TSTE
2S AMATA BEC CGS DEMCO GLOW IRCP MAKRO MOONG PACE PTG SEAOIL SPC SYNEX TIC TRT UPOIC ZMICO
AF AP BFIT CHOW DNA GOLD ITD MATCH MPG PATO QLT SFP SPCG SYNTEC TICON TRU UT
AH APCO BH CI EA HOTPOT KBS MBK MTI PB QTC SIAM SPPT TASCO TIW TSC UV
AHC APCS BJC CKP ESSO HTC KGI MBKET NC PDI RCL SIRI SST TBSP TKS TTCL UWC
AIT AQUA BJCHI CM FE HTECH KKC MEGA NTV PICO SABINA SKR STANLY TEAM TLUXE TUF VIH
AJ ARIP BOL CMR FORTH HYDRO KTC MFC NUSA PPM SALEE SMG STEC TFD TMI TVD WAVE
AKP AS BTNC CSC FPI IFS L&E MFEC NWR PPP SCBLIF SMK STPI TFI TMT TWFP WHA
AKR ASIA BWG CSP GENCO IHL LRH MJD NYT PREB SCCC SMPC SUC THANA TNDT UMI WIN
AMANAH AYUD CCET CSS GL INET LST MODERN OGC PRG SCG SMT SWC THIP TPC UP WINNER
AMARIN BEAUTY CGD DCC GLOBAL IRC MAJOR MONO OISHI PRIN SEAFCO SOLAR SYMC THREL TPCORP UPF YUASA
ช่วงคะแนน 90-100 80-89 70-79 60-69 50-59 ตํ ากว่า 50
สัญลักษณ์
-
ความหมาย ดีเลิศ ดีมาก ดี ดีพอใช้ ผ่าน N/A
Disclaimer การเปิดเผยผลการสํารวจของสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษทั ไทย (IOD) ในเรือ งการกํากับดูแลกิจการ (Corporate Governance) นีC เป็นการ ดําเนินการตามนโยบายของสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยการสํารวจของ IOD เป็นการสํารวจและประเมินจาก ข้อมูลของบริษทั จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ (MAI) ทีม กี ารเปิดเผยต่อสาธารณะและเป็นข้อมูลทีผ ู้ ลงทุนทัวไปสามารถเข้ าถึงได้ดงั นันC ผลสํารวจดังกล่าวจึงเป็นการนําเสนอในมุมมองของบุคคลภายนอก โดยไม่ได้เป็นการประเมินการปฏิบตั ิ และมิได้ม ี การใช้ขอ้ มูลภายในเพือ การประเมิน ผลสํารวจดังกล่าวเป็นผลการสํารวจ ณ วันทีป รากฏในรายงานการกํากับดูแลกิจการของบริษทั จดทะเบียนไทยเท่านันC ดังนันC ผลการสํารวจจึงอาจ เปลีย นแปลงได้ภายหลังวันดังกล่าว ทังC นีC บริ ษทั หลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน) มิได้ยนื ยันหรือรับรองถึงความถูกต้องของผลการสํารวจดังกล่าว แต่อย่างใด
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน)
สํานักงานใหญ่ เลขที่ 898 อาคารเพลินจิตทาวเวอร์ ชั้น 3 ถนนเพลินจิต แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330 โทร. 0-2659-7000 โทรสาร 0-2658-5699 Internet Trading: 0-2659-7777
สาขา
สาขาเอ็มโพเรียม 622 เอ็มโพเรียมทาวเวอร์ ชั้น 10 ถนนสุขุมวิท 24 แขวงคลองตัน เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 0-2695-4500 โทรสาร 0-2695-4599
สาขานครปฐม 67/1 ถนนราชดําเนิน ตําบลพระปฐมเจดีย์ อําเภอเมือง จ.นครปฐม 73000 โทร. 0-3427-5500-7 โทรสาร 0-3421-8989
สาขาเซ็นทรัลบางนา 589/151 อาคารเซ็นทรัลซิตี้ทาวเวอร์ 1 ออฟฟิศ ชั้น 27 ถนนบางนา-ตราด แขวง-เขต บางนา กรุงเทพฯ 10260 โทร. 0-2763-2000 โทรสาร 0-2399-1448
สาขาสุพรรณบุรี 249/171-172 หมู่ 5 ตําบลท่าระหัด อําเภอเมืองสุพรรณบุรี จ.สุพรรณบุรี 72000 โทร. 0-3550-1234 โทรสาร 0-3552-2449
สาขาพระราม 2 111/917-919 ถนนพระราม 2 แขวงแสมดํา เขตบางขุนเทียน กรุงเทพฯ 10150 โทร. 0-2895-9575 โทรสาร 0-2895-9557
สาขานครราชสีมา 168 ถนนจอมพล ตําบลในเมือง อําเภอเมืองนครราชสีมา จ.นครราชสีมา 30000 โทร. 0-4425-1211-4 โทรสาร 0-4425-1215
สาขาถนนวิภาวดีรังสิต ที่ทําการ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาถนนวิภาวดีรังสิต (ซันทาวเวอร์ส) 123 ถนนวิภาวดีรังสิต แขวงจอมพล เขตจตุจักร กรุงเทพฯ 10900 โทร. 0-2273-8388 โทรสาร 0-2273-8399
สาขาขอนแก่น ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาขอนแก่น 114 ถนนศรีจันทร์ ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.ขอนแก่น 40000 โทร. 0-4322-6120 โทรสาร 0-4322-6180
สาขาชลบุรี 64/17 ถนนสุขุมวิท ตําบลบางปลาสร้อย อําเภอเมือง จ.ชลบุรี 20000 โทร. 0-3879-0430 โทรสาร 0-3879-0425 สาขาหาดใหญ่ 90-92-94 ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) ถนนนิพัทธ์อุทิศ 1 ตําบล หาดใหญ่ อําเภอหาดใหญ่ จังหวัดสงขลา 90110 โทร. 074- 221-229 โทรสาร 074-221-411
สาขาเชียงใหม่ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาประตูช้างเผือก 70 ถนนช้างเผือก ตําบลศรีภูมิ อําเภอเมือง จ.เชียงใหม่ 50200 โทร. 0-5321-9234 โทรสาร 0-5321-9247 สาขาเชียงราย ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาเชียงราย 231-232 ถนนธนาลัย ตําบลเวียง อําเภอเมือง จ.เชียงราย 57000 โทร. 0-5371-6489 โทรสาร 0-5371-6490 สาขาพิษณุโลก ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาพิษณุโลก 275/1 ถนนพิชัยสงคราม ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.พิษณุโลก 65000 โทร. 0-5530-3360 โทรสาร 0-5530-2580
Analyst Team
Sector Coverage
Central line
E-mail
ณภัทร จันทรเสรีกุล, Head of Research กิตติสร พฤติภัทร, CFA, FRM เจษฎา เตชะหัสดิน, CFA สุนทร ทองทิพย์ กวีวิทย์ ถวิลวิทยานนท์ วรพงศ์ ตันติวุฒิพงศ์
Energy, Petrochemical, Strategy
662-659-7000 ext. 5000
[email protected]
Property, ICT
662-659-7000 ext. 5019
[email protected]
Banking, Insurance, Consumer
662-659-7000 ext. 5004
[email protected]
Food, Strategy
662-659-7000 ext. 5009
[email protected]
Renewable Energy, Contractor
662-659-7000 ext. 5010
[email protected]
Mid cap, Electronic, Media,
662-659-7000 ext. 5016
[email protected]
Investment Strategy
662-659-7000 ext. 5003
[email protected]
Small cap, MAI
662-659-7000 ext. 5005
[email protected]
Technical
662-659-7000 ext. 5007
[email protected]
Automotive, Commerce
ธีระพล อุดมเวศย์, Assistant Analyst ภาวิชญ์ จิตต์มิตรภาพ, Assistant Analyst ทรงกลด วงศ์ไชย อาทิตย์ จันทร์สว่าง อภิศักดิ์ ลิมป์ธํารงกุล
Healthcare
Fax 662-658-5643
คําแนะนําในการลงทุน ซื้อ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนเกินกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ถือ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนระหว่าง -10% ถึง 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, ระหว่าง -5% ถึง 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ขาย - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนน้อยกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่
www.krungsrisecurities.com
