NEUTRAL
COMPANY RESEARCH | Results Preview
6 มกราคม 2559
Kasikornbank (KBANK TB) Share Price: Bt146.0
Target Price: Bt150.00 (+2.7%)
ยังขาดปัจจัยที่จะกระตุ้นการเติบโตของกําไร คาดว่ากําไรสุทธิจะลดลง 54% QoQ และ YoY เหลือ 4.6 พันล้านบาท เนื่องจากมี ค่าใช้จ่ายพิเศษด้านซอฟท์แวร์ IT และ credit cost เพิ่มขึ้น คาดว่าสัดส่วน NPL จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องและจะถึงจุดสูงสุดในปลายปี 2016 เราปรับ ลดประมาณการกําไรสุทธิปี FY16-17F ลงตามการปรับลด NIM และอัตราการ เติบโตของ non-nii คงคําแนะนําถือ และปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 150 บาทจากเดิม 190 บาท คิดเป็น P/E ปี FY16F ที่ 9x และ P/BV ที่ 1.2x เราชอบ TCAP มากกว่าในแง่การ ฟื้นตัวของงบดุล คาดว่าผลประกอบการจะอ่อนแอใน 4Q15F :
เราได้เข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับคุณบัณฑูร ล่ําซํา CEO และผู้บริหาร ระดับสูงของ KBANK ซึ่งทางธนาคารให้ข้อมูลว่าสินเชื่อน่าจะยังโตได้ QoQ เนื่องจาก ธนาคารปล่อยเงินกู้ soft loan 1.6 หมื่นล้านบาทให้กับ SME แต่เมื่อเทียบ YoY อัตราการเติบโตของสินเชื่อน่าจะต่าํ กว่า 6% เล็กน้อยจากการชําระคืนหนีส้ ินเชื่อ ธุรกิจในเดือนธันวาคม 2015 โดย NIM น่าจะขยับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ เป็น 3.61% ใน 4Q15 และเฉลีย่ อยู่ที่ 3.6-3.7% ในปี FY15 จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง Nonnii น่าจะเพิ่มขึ้น 6% YoY ใน 4Q15 จาก 15% ในงวด 9M15 จากรายได้ค่าเบี้ย ประกันสุทธิที่ลดลง สําหรับในด้านต้นทุน ธนาคารจะมีการบันทึกผลขาดทุนพิเศษต จากการด้อยค่าของซอฟท์แวร์ IT 2.4 พันล้านบาท ซึ่งจาก OPEX ที่สูงตามปัจจัย ด้านฤดูกาล สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 58% ใน 4Q15 จาก 42% ใน 3Q15 เราจึงคาดว่ากําไรสุทธิ 4Q15F จะลดลง 54% QoQ และ YoY เหลือ 4.6 พันล้านบาท NPL ยังคงอยู่ในขาขึ้น เราได้ปรับลดประมาณการกําไรสุทธิปี FY16-17F จาก NIM ที่ลดลง
เราคาดว่าสัดส่วน NPL จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.06% ใน 4Q15 จาก 2.92% ใน 3Q15 โดย NPLs น่าจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องและถึงจุดสูงสุดในปลายปี 2016 เราคาดว่า KBANK จะ ตั้งสํารอง 8.4 พันล้านบาท เพิ่มขึน้ 12% QoQ หรือคิดเป็น credit cost ที่ 2.1% ใน 4Q15 ส่วนในด้านบวกนั้น ธนาคารให้ข้อมูลว่าสัดส่วน NPLs และ credit cost ของปีที่แล้วดีกว่าเป้าที่ธนาคารตั้งเอาไว้ สําหรับในระยะต่อไป เราเชื่อว่าการฟื้นตัวจะ เป็นไปอย่างช้าๆ โดยเราได้ปรับลดประมาณการกําไรสุทธิปี FY16-17F ลง 8-10% จาก NIM ที่ลดลงตามผลตอบแทนจากการปล่อยสินเชื่อที่ลดลงเนื่องจาก NPLs และ สินเชื่อที่ผ่านการการปรับโครงสร้าง เรายังคงสมมติฐาน credit cost สําหรับปีนี้ไว้ที่ 1.7% และปีหน้าที่ 1.6% ซึ่งจะทําให้ ROE ลดลงเหลือ 13% ในปี FY16-17
Jesada TECHAHUSDIN, CFA 662 - 659 7000 ext 5004
[email protected] Remark: KSS is a subsidiary of Bank of Ayudhya Plc. and is therefore unable to issue a report on Bank of Ayudhya Plc.
Key Data 12-mth high/low (Bt) Market capital (Btm/US$m) 3m avg. turnover (Btm/US$m) Free float (%) Issued shares (m shares) Major shareholders: - THAI NVDR CO LTD - STATE STREET CORP - VANGUARD GROUP INC
236.0 / 145.0 349,416 / 9,667.3 1,308.6 / 36.2 75.9 2,393 20.9 14.1 2.7
Share Price Performance
คงคําแนะนําถือ โดยปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 150 บาท
เราได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 150 บาทจากเดิม 190 บาทตามการปรับลด ประมาณการ ถึงแม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวแย่กว่า SET 18% ในปีที่แล้ว และซื้อขาย อยู่ที่ระดับ PER แค่ 8.6x และ P/BV ที่ 1.1x แต่เราเชื่อว่าแนวโน้มด้านลบจาก ต้นทุน credit cost และ NPLs ที่เพิ่มขึ้นในจะยังคงเป็นปัจจัยทีก่ ดดันราคาหุ้นใน 1H16 ในกลุ่มธนาคารเราชอบหุน้ TCAP มากกว่าเนื่องจากราคาหุ้นไม่แพง อัตรา ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง งบดุลดีขึ้นและสัดส่วน NPL ลดลง Financial Summary (Btm) Year to Dec 2013 Operating Income Pre-provisioning Profit Net Profit Basic EPS (Bt) EPS growth (%) DPS (Bt) PER (x) Div Yield (%) P/BV (x) Book Value (Bt) ROAE (%) ROAA (%)
120,317 68,046 41,325 17.27 17.20 3.50 8.5 2.40 1.59 91.60 20.45 2.05
2014
2015F
2016F
2017F
138,656 77,237 46,153 19.28 11.69 4.00 7.6 2.74 1.36 107.41 19.38 2.15
148,419 83,008 41,416 17.31 (10.26) 4.00 8.4 2.74 1.21 120.71 15.17 1.87
155,894 84,595 40,551 16.94 (2.09) 4.00 8.6 2.74 1.09 133.66 13.32 1.72
168,034 89,606 44,212 18.47 9.03 4.00 7.9 2.74 0.99 148.13 13.11 1.76
YTD Absolute (%) Relative to index (%)
1Mth
3Mth 12Mth
(3.0) (12.0) (14.6) (0.3) (6.0) (6.6)
(33.6) (18.1)
Krungsri Securities vs Market Positive
Neutral
Negative
19 Krungsri Target Price (Bt) 150.0 ’15 Net Profit (Btm) 41,416 ’16 Net Profit (Btm) 40,551
7 Market 201.9 41,342 44,863
1 % +/(25.7) 0.2 (9.6)
Market Recommend
Krungsri's earnings revision Earnings revision (%)
2015F
2016F
(7.7)
(9.5)
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Disclaimer: This publication constitutes information disclosed to the public and believed to be reliable but its accuracy and completeness are not guaranteed. All opinions, suggestions, or projections are for informational purposes only and shall not be construed as an inducement for the sale or purchase of securities. Amendments to this publication may be made without prior notice. Investors are urged to exercise caution in making a decision to invest in any securities.
1
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK KBANK: 4Q15F results preview 4Q14
3Q15
4Q15F
Chg YoY
Chg QoQ
Noted
Loans
1,527,080
1,577,781
1,609,336
5.4%
2.0%
Below bank's target of 6.0% due to corporate loan repayment
Deposits
1,629,831
1,677,008
1,695,024
4.0%
1.1%
Financial statement (Btm) Balance sheet
Income statement Interest income
29,451
28,496
28,911
(2%)
1%
Interest expenses
(7,686)
(7,402)
(7,242)
(6%)
(2%)
Net interest income
21,765
21,094
21,669
(0%)
3%
Net fee and service income
8,638
9,401
9,018
4%
(4%)
Non-interest income
13,944
16,051
14,748
6%
(8%)
Total operating income
35,709
37,145
36,417
2%
(2%)
(18,080)
(15,460)
(20,987)
16%
36%
Operating expenses Operating profit
17,628
21,685
15,430
(12%)
(29%)
Loan loss provisions
(3,886)
(7,507)
(8,408)
116%
12% (50%)
Weak net premium income due to high policy reserve
Booked Bt2.4bn one-off IT software impairment loss
Credit cost is expected to rise to 2.1% in 4Q15
Pre-tax profit
13,743
14,178
7,022
(49%)
Tax
(2,822)
(2,743)
(1,369)
(51%)
(50%)
Minority interest
(954)
(1,318)
(1,012)
6%
(23%)
Net profit
9,967
10,117
4,641
(53%)
(54%)
4.16
4.23
1.94
(53%)
(54%)
Loans to deposits
93.7%
94.1%
94.9%
Net interest margin
3.85%
3.57%
3.61%
NIM increased due to lower funding cost
Cost to income
50.6%
41.6%
57.6%
Surge in cost to income ratio due to one-off expense
Gross NPL (Btm)
36,067
46,035
49,257
NPL/ Gross loans
2.36%
2.92%
3.06%
LLR/NPL
141%
132%
133%
Credit cost
1.03%
1.91%
2.11%
EPS Key ratios
NPL formation remains high
Source: Company data, Krungsri Securities
KBANK: Cut FY16-17F earnings by 8-10% Key assumptions
New 2016F 2017F
Previous 2016F 2017F
Loan growth NIM Non-interest income growth OPEX growth Credit cost NPL ratio Net profit (THB m) % Chg in net profit ROE (%)
6.0% 3.57% 6.0% 9.0% 1.70% 3.75% 40,551 (7.7%) 13.3%
7.0% 3.60% 10.0% 10.0% 1.70% 3.75% 43,917
7.0% 3.67% 11.0% 11.0% 1.60% 3.70% 48,789
14.3%
14.3%
6.0% 3.57% 9.0% 10.0% 1.60% 3.70% 44,212 (9.5%) 13.1%
Source: Company data, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
2
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK Key FY16 financial targets Consolidated
2014 Actual
9M15 Actual
2015 Targets (Revised)
2016 Targets
ROE
19.38%
16.85%
N/A
N/A
ROA
1.97%
1.84%
N/A
N/A
NIM
3.80%
3.66%
3.5-3.7%
3.4-3.6%
Loan Growth
6.12%
~6%
6-7%
3.32% YTD 5.10% YoY
Non-Interest Income Growth
16.84%
15.38% YoY
Low teens
Up to 10%
Non-Interest Income Ratio
40.04%
43.16%
About 40%
About 40%
Cost to Income Ratio
44.30%
42.12%
45-47%
45-47%
Credit Cost per year (bps)
96 bps
151 bps
Up to 170 bps
Up to 170 bps
NPL Ratio (gross)
2.24%
2.62%
About 2.8%
3.5-3.6%
Source: Company data, Krungsri Securities
P/E Band
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
P/BV Band
Source: Bloomberg, Krungsri Securities
3
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK Peer comparison Market Cap US$
PE (x) 15F 16F
P/BV Div Yield (x) (%) 15F 16F 15F
ROE (%) 15F
1M
Share Price Performance 3M 6M
YTD
BB Ticker Thailand
Name
BAY TB BBL TB KBANK TB KTB TB KKP TB SCB TB TCAP TB TISCO TB TMB TB
BANK OF AYUDHYA PCL BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD KASIKORNBANK PCL KRUNG THAI BANK PUB CO LTD KIATNAKIN BANK PCL SIAM COMMERCIAL BANK PUB CO THANACHART CAPITAL PCL TISCO FINANCIAL GROUP PCL TMB BANK PCL Average
5,902 8,133 9,667 6,264 843 11,035 1,160 936 2,808
11.9 8.5 8.4 8.1 10.0 8.6 7.9 8.6 11.2 9.2
10.6 8.0 8.6 7.4 8.7 8.2 7.5 8.1 10.1 8.5
1.1 0.8 1.2 1.0 0.8 1.3 0.8 1.2 1.3 1.1
1.0 0.8 1.1 0.9 0.8 1.2 0.8 1.1 1.2 1.0
2.99 4.22 2.74 4.94 5.56 5.11 4.72 4.73 2.68 4.2
10.8 10.4 15.2 11.6 8.3 15.6 10.6 14.6 12.4 12.2
(8.7) (4.3) (12.0) (3.6) 0.0 (8.9) 5.1 1.8 (7.9)
(4.9) (4.6) (14.6) (5.8) 18.0 (16.1) 16.1 21.6 (6.5)
(11.5) (12.5) (19.1) (5.8) 5.1 (22.7) 8.3 (4.5) 0.0
(2.5) 1.0 (3.0) (3.0) (0.7) (1.7) (1.4) (0.6) (4.1)
MALAYAN BANKING BHD CIMB GROUP HOLDINGS BHD PUBLIC BANK BERHAD Average
18,724 8,679 16,290
12.0 11.3 15.0 12.7
11.6 9.3 14.3 11.8
1.4 0.9 2.3 1.6
1.3 0.9 2.1 1.5
6.22 3.28 3.06 4.2
12.1 8.0 16.1 12.1
(0.5) (2.0) 0.2
(3.1) (1.6) 0.8
(10.2) (19.3) (3.0)
(0.8) (2.6) (1.1)
BANK CENTRAL ASIA TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA PERSER BANK MANDIRI PERSERO TBK PT Average
23,737 20,555 15,746
18.5 11.8 11.3 13.8
16.6 10.8 10.2 12.6
3.6 2.5 1.9 2.7
3.1 2.1 1.6 2.3
1.19 2.32 2.25 1.9
20.9 22.8 17.7 20.4
1.9 2.4 7.1
6.6 26.8 14.3
(1.8) 6.9 (7.9)
0.6 1.3 1.4
DBS GROUP HOLDINGS LTD UNITED OVERSEAS BANK LTD OVERSEA-CHINESE BANKING CORP Average
28,510 21,429 24,979
9.4 10.0 9.5 9.6
9.1 9.8 9.2 9.3
1.0 1.0 1.1 1.0
0.9 1.0 1.0 1.0
3.76 4.49 4.22 4.2
11.1 11.0 12.2 11.4
(2.1) (2.6) (1.0)
(1.6) 3.3 (3.4)
(22.3) (18.0) (15.4)
(2.7) (3.1) (1.7)
6,956 5,267 8,043 1,377 1,840 1,286 980
16.4 13.6 15.3 9.9 11.7 9.0 8.8 12.1 11.1
14.5 11.7 13.4 8.9 11.2 7.7 7.6 10.7 10.1
2.1 1.3 1.9 0.6 1.6 1.1 0.7 1.3 1.4
1.9 1.2 1.7 0.6 1.4 1.0 0.7 1.2 1.3
2.19 1.29 2.01 0.00 1.45 3.80 2.89 1.9 3.3
13.1 10.2 13.2 6.5 14.9 12.6 8.7 11.3 12.8
0.2 (5.8) 2.0 1.5 3.2 0.0 0.3
1.5 (8.6) (2.4) 3.6 3.4 12.9 8.8
(11.9) (16.9) (3.3) (21.7) (10.2) (5.0) (14.7)
(1.0) (3.5) (1.4) (0.6) 0.8 (0.1) (0.5)
Malaysia MAY MK CIMB MK PBK MK Indonesia BBCA IJ BBRI IJ BMRI IJ Singapore DBS SP UOB SP OCBC SP Philippines BPI PM MBT PM BDO PM PNB PM SECB PM UBP PM RCB PM
BANK OF THE PHILIPPINE ISLAN METROPOLITAN BANK & TRUST BDO UNIBANK INC PHILIPPINE NATIONAL BANK SECURITY BANK CORP UNION BANK OF PHILIPPINES RIZAL COMMERCIAL BANKING Average Average (Simple)
Source: Company data, Bloomberg, Krungsri Securities
Krungsri Securities Research
4
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK
Financial statement - Quarter (Btm)
3Q14
4Q14
1Q15
2Q15
3Q15
1,501,203 1,621,056
1,527,080 1,629,831
1,548,238 1,653,391
1,566,691 1,669,174
1,577,781 1,677,008
28,471 (7,177) 21,294 9,121 14,331 35,624 (14,954) 20,670 (3,661) 17,009 (3,368) (1,124) 12,516 5.23
29,451 (7,686) 21,765 8,638 13,944 35,709 (18,080) 17,628 (3,886) 13,743 (2,822) (954) 9,967 4.16
28,531 (7,556) 20,975 9,033 15,284 36,259 (15,417) 20,843 (4,007) 16,836 (3,321) (1,114) 12,402 5.18
28,680 (7,561) 21,119 9,548 16,637 37,756 (15,948) 21,808 (6,037) 15,771 (2,924) (1,370) 11,478 4.80
28,496 (7,402) 21,094 9,401 16,051 37,145 (15,460) 21,685 (7,507) 14,178 (2,743) (1,318) 10,117 4.23
Key ratios Loans to deposits Net interest margin Cost to income
92.6% 3.79% 42.0%
93.7% 3.85% 50.6%
93.6% 3.67% 42.5%
93.9% 3.59% 42.2%
94.1% 3.57% 41.6%
Gross NPL (Btm) NPL/ Gross loans Credit cost
35,013 2.33% 0.99%
36,067 2.36% 1.03%
37,911 2.45% 1.04%
40,841 2.61% 1.55%
46,035 2.92% 1.91%
Balance sheet Loans Deposits Income statement Interest income Interest expense Net interest income Net fee and service income Non-interest income Total operating income Operating expense Operating profit Loan loss provisions Pre-tax profit Tax Minority interest Net profit EPS
Krungsri Securities Research
5
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK INCOME STATEMENT (Btm)
2013
2014
2015E
2016E
2017E
106,226 (33,428) 72,797
113,578 (30,446) 83,132
114,424 (29,762) 84,662
119,910 (31,599) 88,311
128,270 (33,901) 94,369
28,810 47,519
33,944 55,523
36,999 63,757
39,219 67,583
42,748 73,665
Total operating income Operating expense
120,317 (52,270)
138,656 (61,419)
148,419 (65,411)
155,894 (71,298)
168,034 (78,428)
Operating profit Loan loss provisions
68,046 (11,743)
77,237 (14,243)
83,008 (25,959)
84,595 (28,350)
89,606 (28,284)
Pretax profit Taxation Minority interest
56,303 (11,457) (3,522)
62,994 (12,692) (4,148)
57,049 (11,125) (4,508)
56,245 (11,249) (4,445)
61,322 (12,264) (4,846)
41,325 41,325
46,153 46,153
41,416 41,416
40,551 40,551
44,212 44,212
Basic EPS (Bt) DPS (Bt) BVPS (Bt)
17.27 3.50 91.60
19.28 4.00 107.41
17.31 4.00 120.71
16.94 4.00 133.66
18.47 4.00 148.13
BALANCE SHEET (Btm)
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Cash Interbank & Money market Investment securities Investment in associates Net loans Customer liabilities under acceptances Properties foreclosed - net Premises and equipment - net Intangible asset Other assets Total assets
40,610 203,282 496,567 364 1,396,807 3,196 10,855 40,839 23,212 74,314 2,290,045
58,006 135,518 567,227 479 1,479,113 1,705 11,788 44,608 25,882 64,811 2,389,136
54,934 147,715 618,277 479 1,556,642 1,807 11,788 44,608 25,882 64,811 2,526,943
61,911 161,009 673,922 508 1,639,782 1,916 12,495 47,284 27,435 68,699 2,694,961
59,804 175,500 734,575 538 1,737,279 2,031 13,245 50,122 29,081 72,821 2,874,995
Deposits Interbank & Money market Liabilities payable on demand Borrowings Bank liabilities under acceptances Other liabilities Total liabilities
1,529,835 167,403 21,798 71,518 3,196 259,288 2,053,038
1,629,831 75,694 17,343 87,314 1,705 296,564 2,108,451
1,695,024 76,451 19,251 88,187 1,807 329,186 2,209,906
1,796,726 81,038 20,406 93,478 1,916 348,938 2,342,500
1,904,529 85,900 21,630 99,087 2,031 369,874 2,483,051
Share capital Share premium Other reserves Retained earnings Total equity Minority interests Total equity & liabilities
23,933 18,103 14,178 163,019 219,232 17,775 2,290,045
23,933 18,103 15,823 199,200 257,059 23,627 2,389,136
23,933 18,103 15,823 231,043 288,902 28,135 2,526,943
23,933 18,103 15,823 262,022 319,880 32,580 2,694,961
23,933 18,103 15,823 296,660 354,519 37,426 2,874,995
Interest income Interest expenses Net interest income Net fee income Non-interest income
Net profit Recurring net profit
Krungsri Securities Research
6
6 มกราคม 2559
Results Preview | KBANK FINANCIAL RATIOS
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Profitability ratios Net int. inc./ total op. inc Net fee inc./ total op. inc Non-interest inc./ total op. inc
60.5% 23.9% 39.5%
60.0% 24.5% 40.0%
57.0% 24.9% 43.0%
56.6% 25.2% 43.4%
56.2% 25.4% 43.8%
Net interest margin Cost-to-income
3.55% 43.4%
3.80% 44.3%
3.66% 44.1%
3.57% 45.7%
3.57% 46.7%
Liquidity ratios Net L/D ratio Net L/D ratio (inc. B/E)
94.1% 89.9%
93.7% 88.9%
95.5% 90.8%
95.5% 90.8%
95.5% 90.8%
Capital adequacy ratios Tier 1 Ratio CAR
12.0% 15.3%
12.9% 16.8%
13.7% 18.3%
14.4% 18.9%
15.1% 19.7%
Asset quality ratios NPL ratio Loan loss coverage ratio
2.33% 134.5%
2.36% 141.4%
3.10% 130.0%
3.75% 123.4%
3.70% 126.4%
20.4% 2.1%
19.4% 2.2%
15.2% 1.9%
13.3% 1.7%
13.1% 1.8%
2013
2014
2015E
2016E
2017E
Total assets Shareholders equity Net loans Deposits
10.2% 18.5% 8.5% 10.0%
4.3% 17.3% 6.1% 6.5%
5.8% 12.4% 6.0% 4.0%
6.6% 10.7% 6.0% 6.0%
6.7% 10.8% 6.0% 6.0%
Interest income Interest expense Net interest income Net fee income Non-interest income Operating income Operating expense Operating profit Pre-tax profit Net profit Recurring net profit
10.5% 2.6% 14.5% 17.8% 16.7% 15.4% 11.4% 18.6% 14.9% 17.2% 17.2%
6.9% -8.9% 14.2% 17.8% 16.8% 15.2% 17.5% 13.5% 11.9% 11.7% 11.7%
0.7% (2.2%) 1.8% 9.0% 14.8% 7.0% 6.5% 7.5% (9.4%) (10.3%) (10.3%)
4.8% 6.2% 4.3% 6.0% 6.0% 5.0% 9.0% 1.9% (1.4%) (2.1%) (2.1%)
7.0% 7.3% 6.9% 9.0% 9.0% 7.8% 10.0% 5.9% 9.0% 9.0% 9.0%
Returns ratios ROAE ROAA GROWTH RATES
Krungsri Securities Research
7
Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2014 Thai Institute of Director (IOD)
BAFS KBANK SAT
BCP KKP SC
BTS KTB SCB
CPN EGCO GRAMMY HANA INTUCH IRPC IVL MINT PSL PTT PTTEP PTTGC SAMART SAMTEL SE-ED SIM SPALI TISCO TMB TOP เฉพาะบริษัททีไ ด ้คะแนนอยูใ่ นระดับ "ดี" ขัน จะทําการเผยแพร่รายชือ ้ ไป ซึง มี 3 กลุม ่ คือ "ดี" "ดีมาก" และ "ดีเลิศ" บริษัทในแต่ละกลุม ย่อบริษัทในภาษาอังกฤษ (ช่วงวันที 1 มกราคม 2556 ถึง 22 ตุลาคม 2557) โดยประกาศรายชือ ่ เรียงตามลําดับตัวอักษรชือ
AAV BBL CK ERW LANNA NINE PJW RS SSF TIP TSTH
ACAP BECL CNT GBX LH NKI PM S&J SSI TIPCO TTA
ADVANC BIGC CPF GC LHBANK NMG PPS SAMCO SSSC TK TTW
ANAN BKI CSL GFPT LOXLEY NSI PR SCC STA TKT TVO
AOT BLA DELTA GUNKUL LPN OCC PRANDA SINGER SVI TNITY UAC
ASIMAR BMCL DRT HEMRAJ MACO OFM PS SIS TCAP TNL VGI
ASK BROOK DTAC HMPRO MC PAP PT SITHAI TF TOG VNT
ASP CENTEL DTC ICC MCOT PE QH SNC THAI TRC WACOAL
BANPU CFRESH EASTW KCE NBC PG RATCH SNP THANI TRUE
BAY CIMBT EE KSL NCH PHOL ROBINS SPI THCOM TSTE
2S AMATA BEC CGS DEMCO GLOW IRCP MAKRO MOONG PACE PTG SEAOIL SPC SYNEX TIC TRT UPOIC ZMICO
AF AP BFIT CHOW DNA GOLD ITD MATCH MPG PATO QLT SFP SPCG SYNTEC TICON TRU UT
AH APCO BH CI EA HOTPOT KBS MBK MTI PB QTC SIAM SPPT TASCO TIW TSC UV
AHC APCS BJC CKP ESSO HTC KGI MBKET NC PDI RCL SIRI SST TBSP TKS TTCL UWC
AIT AQUA BJCHI CM FE HTECH KKC MEGA NTV PICO SABINA SKR STANLY TEAM TLUXE TUF VIH
AJ ARIP BOL CMR FORTH HYDRO KTC MFC NUSA PPM SALEE SMG STEC TFD TMI TVD WAVE
AKP AS BTNC CSC FPI IFS L&E MFEC NWR PPP SCBLIF SMK STPI TFI TMT TWFP WHA
AKR ASIA BWG CSP GENCO IHL LRH MJD NYT PREB SCCC SMPC SUC THANA TNDT UMI WIN
AMANAH AYUD CCET CSS GL INET LST MODERN OGC PRG SCG SMT SWC THIP TPC UP WINNER
AMARIN BEAUTY CGD DCC GLOBAL IRC MAJOR MONO OISHI PRIN SEAFCO SOLAR SYMC THREL TPCORP UPF YUASA
ช่วงคะแนน 90-100 80-89 70-79 60-69 50-59 ตํากว่า 50
สัญลักษณ์
-
ความหมาย ดีเลิศ ดีมาก ดี ดีพอใช้ ผ่าน N/A
Disclaimer การเปิดเผยผลการสํารวจของสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษทั ไทย (IOD) ในเรือ งการกํากับดูแลกิจการ (Corporate Governance) นีC เป็นการ ดําเนินการตามนโยบายของสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยการสํารวจของ IOD เป็นการสํารวจและประเมินจาก ข้อมูลของบริษทั จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ (MAI) ทีม กี ารเปิดเผยต่อสาธารณะและเป็นข้อมูลทีผ ู้ ลงทุนทัวไปสามารถเข้ าถึงได้ดงั นันC ผลสํารวจดังกล่าวจึงเป็นการนําเสนอในมุมมองของบุคคลภายนอก โดยไม่ได้เป็นการประเมินการปฏิบตั ิ และมิได้ม ี การใช้ขอ้ มูลภายในเพือ การประเมิน ผลสํารวจดังกล่าวเป็นผลการสํารวจ ณ วันทีป รากฏในรายงานการกํากับดูแลกิจการของบริษทั จดทะเบียนไทยเท่านันC ดังนันC ผลการสํารวจจึงอาจ เปลีย นแปลงได้ภายหลังวันดังกล่าว ทังC นีC บริ ษทั หลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน) มิได้ยนื ยันหรือรับรองถึงความถูกต้องของผลการสํารวจดังกล่าว แต่อย่างใด
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน)
สํานักงานใหญ่ เลขที่ 898 อาคารเพลินจิตทาวเวอร์ ชั้น 3 ถนนเพลินจิต แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330 โทร. 0-2659-7000 โทรสาร 0-2658-5699 Internet Trading: 0-2659-7777
สาขา
สาขาเอ็มโพเรียม 622 เอ็มโพเรียมทาวเวอร์ ชั้น 10 ถนนสุขุมวิท 24 แขวงคลองตัน เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 0-2695-4500 โทรสาร 0-2695-4599
สาขานครปฐม 67/1 ถนนราชดําเนิน ตําบลพระปฐมเจดีย์ อําเภอเมือง จ.นครปฐม 73000 โทร. 0-3427-5500-7 โทรสาร 0-3421-8989
สาขาเซ็นทรัลบางนา 589/151 อาคารเซ็นทรัลซิตี้ทาวเวอร์ 1 ออฟฟิศ ชั้น 27 ถนนบางนา-ตราด แขวง-เขต บางนา กรุงเทพฯ 10260 โทร. 0-2763-2000 โทรสาร 0-2399-1448
สาขาสุพรรณบุรี 249/171-172 หมู่ 5 ตําบลท่าระหัด อําเภอเมืองสุพรรณบุรี จ.สุพรรณบุรี 72000 โทร. 0-3550-1234 โทรสาร 0-3552-2449
สาขาพระราม 2 111/917-919 ถนนพระราม 2 แขวงแสมดํา เขตบางขุนเทียน กรุงเทพฯ 10150 โทร. 0-2895-9575 โทรสาร 0-2895-9557
สาขานครราชสีมา 168 ถนนจอมพล ตําบลในเมือง อําเภอเมืองนครราชสีมา จ.นครราชสีมา 30000 โทร. 0-4425-1211-4 โทรสาร 0-4425-1215
สาขาถนนวิภาวดีรังสิต ที่ทําการ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาถนนวิภาวดีรังสิต (ซันทาวเวอร์ส) 123 ถนนวิภาวดีรังสิต แขวงจอมพล เขตจตุจักร กรุงเทพฯ 10900 โทร. 0-2273-8388 โทรสาร 0-2273-8399
สาขาขอนแก่น ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาขอนแก่น 114 ถนนศรีจันทร์ ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.ขอนแก่น 40000 โทร. 0-4322-6120 โทรสาร 0-4322-6180
สาขาชลบุรี 64/17 ถนนสุขุมวิท ตําบลบางปลาสร้อย อําเภอเมือง จ.ชลบุรี 20000 โทร. 0-3879-0430 โทรสาร 0-3879-0425 สาขาหาดใหญ่ 90-92-94 ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) ถนนนิพัทธ์อุทิศ 1 ตําบล หาดใหญ่ อําเภอหาดใหญ่ จังหวัดสงขลา 90110 โทร. 074- 221-229 โทรสาร 074-221-411
สาขาเชียงใหม่ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาประตูช้างเผือก 70 ถนนช้างเผือก ตําบลศรีภูมิ อําเภอเมือง จ.เชียงใหม่ 50200 โทร. 0-5321-9234 โทรสาร 0-5321-9247 สาขาเชียงราย ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาเชียงราย 231-232 ถนนธนาลัย ตําบลเวียง อําเภอเมือง จ.เชียงราย 57000 โทร. 0-5371-6489 โทรสาร 0-5371-6490 สาขาพิษณุโลก ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาพิษณุโลก 275/1 ถนนพิชัยสงคราม ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.พิษณุโลก 65000 โทร. 0-5530-3360 โทรสาร 0-5530-2580
Analyst Team
Sector Coverage
Central line
E-mail
ณภัทร จันทรเสรีกุล, Head of Research กิตติสร พฤติภัทร, CFA, FRM เจษฎา เตชะหัสดิน, CFA สุนทร ทองทิพย์ กวีวิทย์ ถวิลวิทยานนท์ วรพงศ์ ตันติวุฒิพงศ์
Energy, Petrochemical, Strategy
662-659-7000 ext. 5000
[email protected]
Property, ICT
662-659-7000 ext. 5019
[email protected]
Banking, Insurance, Consumer
662-659-7000 ext. 5004
[email protected]
Food, Strategy
662-659-7000 ext. 5009
[email protected]
Renewable Energy, Contractor
662-659-7000 ext. 5010
[email protected]
Mid cap, Electronic, Media,
662-659-7000 ext. 5016
[email protected]
Investment Strategy
662-659-7000 ext. 5003
[email protected]
Small cap, MAI
662-659-7000 ext. 5005
[email protected]
Technical
662-659-7000 ext. 5007
[email protected]
Automotive, Commerce
ธีระพล อุดมเวศย์, Assistant Analyst ภาวิชญ์ จิตต์มิตรภาพ, Assistant Analyst ทรงกลด วงศ์ไชย อาทิตย์ จันทร์สว่าง อภิศักดิ์ ลิมป์ธํารงกุล
Healthcare
Fax 662-658-5643
คําแนะนําในการลงทุน ซื้อ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนเกินกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ถือ - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนระหว่าง -10% ถึง 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, ระหว่าง -5% ถึง 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่ ขาย - หุ้นที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนน้อยกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าสําหรับหุ้นขนาดเล็ก, เกินกว่า 5% สําหรับหุ้นขนาดใหญ่
www.krungsrisecurities.com