Dossier 4: Fluctuations ´economiques et choˆmage Valeria Rueda, en charge des conf´erences de m´ethode Cours de Macro´economie-I 2015, Pr. Yann Algan

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Exercice

Consid´erons une ´economie ferm´ee; Y repr´esente le revenu agr´eg´e de l’´economie, r est le taux d’int´erˆet et G les d´epenses gouvernementales. La consommation agr´eg´ee de l’´economie est repr´esent´ee par la relation suivante: C = c0 + c1 Y De mˆeme, on consid`ere que la fonction d’investissement est donn´ee par I = b0 + b1 Y − b2 r 1. Commenter les fonctions de consommation et d’investissement: (a) Que repr´esentent c0 et b0 ? Donner des exemples. (b) Que repr´esentent c1 et b1 ? Donner des exemples. (c) Lequel des deux param`etre, b1 ou c1 , pensez-vous ˆetre plus grand? Justifiez vos r´eponses. ´ 2. Ecrire la fonction de demande agr´eg´ee de cette ´economie. On note la demande Y D . 3. Repr´esenter graphiquement la demande Y D en fonction de Y . ` l’´equilibre sur le march´e des biens Y D = Y , pourquoi? Repr´esenter sur le mˆeme graphique 4. A tous les points tels que Y D = Y . 5. En d´eduire graphiquement le niveau de production et de demande d’´equilibre sur le march´e des biens. (a) Que se passe-t-il si c1 ou b1 augmentent? Repr´esenter graphiquement. (b) De mˆeme, que se passe-t-il si b2 augmente? Repr´esenter graphiquement. (c) Que se passe-t-il si les d´epenses gouvernementales augmentent? Repr´esenter graphiquement et interpr´eter 6. D´efinir la notion de “taux directeur”.

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7. Dans cette ´economie, le taux directeur est fix´e par la banque centrale est not´e iBC Que se passe-t-il si rBC augmente? S’il diminue? Repr´esenter graphiquement. 8. Commenter le graphique 1 ` a partir de vos r´eponses.

´ Figure 1: Evolution des taux de directeurs de la FED et de la BCE depuis les ann´ees 2000 (Source: Wikip´edia)

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Travail sur des s´ eries

Cet exercice se propose d’utiliser des s´eries statistiques pour analyser les liens entre les diff´erents aggr´egats ´economiques. Pour ce faire, nous allons utiliser les donn´ees de la Banque Centrale de Saint Louis et leur outil statistique (FRED). 1. Qu’est ce que le PIB? 2. Le PIB (not´e Y ) peut ˆetre calcul´e `a partir des trois formules suivantes: Y =C +I +G+X −M Y = V A + TV A + TX − TM Y =S+Π+i+A

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(1)

Avec:

C I G X-M VA TVA TX TM S Π i A

Consommation Totale des M´enages Investissement Total des entreprises D´epenses Gouvernementales Totales Solde Commercial Somme des Valeurs ajout´ees Total de la Taxe sur la Valeur Ajout´ee Impˆ ots ` a l’Export Impˆ ots ` a l’Import R´emun´eration Brute des Salari´es Profits Bruts de toutes les Soci´et´es Int´erˆets et Revenus Divers de Placement Ajustement de la Valeur des Stocks

(a) Que repr´esentent chacune des formules en tant qu’agr´egat macro´economique? (b) Pourquoi ces trois formules sont-elles ´equivalentes? On se propose maintenant d’analyser les donn´ees du PIB fran¸cais durant les derni`eres d´ecennies. Pour ce faire, on va utiliser l’outil de donn´ees de la Banque Cetrale de Saint Louis, appel´e FRED. Aller sur le site de la Banque Centrale de Saint Louis, sur la section d’outil de cr´eation de graphiques (Data Tools). http://www.research.stlouisfed.org/. Cr´eer un graphique avec les s´eries de PIB suivantes: • Gross Domestic Product by Expenditure in Constant Prices: Private Final Consumption for France 1 • Gross Domestic Product by Expenditure in Constant Prices: Government Final Consumption for France 2 • Gross Domestic Product by Expenditure in Constant Prices: Grossed Fixed Capital Formation for France 3 • Gross Domestic Product by Expenditure in Constant Prices: Total Gross Domestic Product for France4 1. Laquelle des d´efinitions peut-elle ˆetre illustr´ee par le graphique? 2. Quelle est la composante la plus importante du PIB? 3. Changer les unit´es de toutes les s´eries pour les transformer en des taux de croissance. (Edit Data Series > Units> Percet Change from Year Ago) 1 2 3 4

PIB PIB PIB PIB

par par par par

d´epense d´epense d´epense d´epense

en en en en

prix prix prix prix

constants: constants: constants: constants:

consommation finale des m´enages en France D´epenses gouvernementales finales en France Formation Brute de Capital Fixe en France PIB total en France

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(a) D´efinir et expliquer ce qu’est un taux de croissance (b) D´efinir et expliquer le terme “volatilit´e” (c) Quelle est la s´erie la plus volatile? La moins volatile? (d) Que pouvez vous donc dire sur les s´eries qui d´eterminent les variations du PIB? Cr´eer un graphique avec deux s´eries temporelles du PIB fran¸cais (GDP en anglais): la premi`ere en prix constants (Chained 2005 Euros) et la seconde en prix courants (current prices). Afin de pouvoir exploiter le graphique, il faut changer d’´echelle une des deux s´eries (aller sur Edit Data Series et changer la position d’un des deux axes des Y) 1. Quelle est la diff´erence entre les deux s´eries? Expliquer la diff´erence entre prix courants et prix constants. 2. Que se passe-t-il entre 2008 et 2009? Cr´eer maintenant un graphique avec la dette en pourcentage du PIB pour la France (government gross debt) et le d´eficit (General Government net lending/borrowing) 1. D´efinir la dette et le d´eficit. Quelle est la diff´erence entre les deux termes? 2. Que se passe-t-il entre 2008 et 2009? Pouvez vous expliquer ces mouvements?

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Textes

Lire les textes: ´ • Jean-Marc Daniel, “La Dangereuse Tentation de L’inflation au fil des Si`ecles”. Les Echos, 12 Janvier 2014 1. Expliquer pourquoi les prix ont augment´e `a Rome suite `a la d´ecision de Diocl´etien de frapper plus de monnaie. Quels sont les m´ecanismes `a l’œuvre? 2. Expliquer le syst`eme des “assignats”. Quel est le lien entre leur cr´eation et la dette publique? Pourquoi le texte mentionne-t-il “la facilit´e du paiement des d´epenses publiques par la planche `a billets”? 3. Les gouvernements aujourd’hui peuvent-ils utiliser la planche `a billets comme cela est d´ecrit dans le texte? Pourquoi? 4. Aujourd’hui, par quels m´ecanismes les Banques Centrales peuvent-elles influencer la quantit´e de monnaie mise en circulation? 5. Pourquoi est-il question “d’augmenter l’inflation” en Europe? Quels sont les risques de la d´eflation? (Appuyer vos r´eponses sur des faits) 4

6. Les taux d’int´erˆet peuvent-ils ˆetre n´egatifs? 7. Quels sont les d´efis de la Banque Centrale Europ´eenne aujourd’hui, compte tenu de la situation des prix, de la politique mon´etaire, et de la croissance? Illustrer votre r´eponse avec les ´el´ements du texte, de l’exercice, et les graphiques 1,2 et 3.

Consumer Price Index: Total All Items for the OECD Europe© 0.6

(Growth Rate Previous Period)

0.5

0.4

0.3

0.2

0.1

0.0

-0.1 2000

2002

2004

2006

2008

Source: Organisation for Economic Co-operation and Development 2014 research.stlouisfed.org

Figure 2: Taux d’inflation en Europe

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2010

2012

Gross Domestic Product by Expenditure in Constant Prices: Total Gross Domestic Product for the OECD Europe©

(Growth Rate Previous Period)

2

1

0

-1

-2

-3 2006

2008

2010

Source: Organisation for Economic Co-operation and Development 2014 research.stlouisfed.org

Figure 3: Taux de Croissance en Europe

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2012